美國總統大選是今年下半年幾個被低估的政策風險之一。
目前距離美國總統大選日大約還有六個月，在選民前往投票站投票之前，投資者需要開始想一想這次競爭激烈的大選——以及大選產生“分裂國會”的可能性——會給自己的投資組合帶來哪些影響。
雖然4月美國股市遭到拋售，但2024年迄今股市基本上一直在穩定上漲。不過，摩根大通證券(JP Morgan Securities)股票策略師在周二（5月8日）發布的報告中指出，隨著拜登和川普的「二次對決」進入高潮，接下來股市的波動性可能會大大上升。
策略師在報告中表示：「我們認為，美國大選是今年下半年幾個被低估的政策風險之一。」因此，他們對可能受大選不同結果影響的股票進行了研究。
摩根大通策略師預測，如果川普獲勝，他可能會加大推行貿易保護主義的力度，依賴進口商品的美國大公司將受到不利影響，其中包括通用汽車(GM)、孩之寶(HAS) 、美泰(MAT)、耐吉(NKE)和沃爾瑪(WMT)，但川普推行的旨在增加國內鑽探許可的改革將為石油公司帶來利好，貝克休斯(BKR)、埃克森美孚(XOM)和康菲石油(COP)的股票將會獲得提振。
摩根大通認為，如果拜登再次當選總統，受益於《晶片與科學法案》的美國半導體公司的股票將獲得提振。摩根大通策略師預測，應用材料(AMAT)、德州儀器(TXN)和英特爾(INTC)有望成為贏家。拜登再次當選總統還會實施更多環保措施，利好發電機製造商Generac (GNRC)、太陽能公司Sunrun (RUN)和電動車充電網路EVgo (EVGO)。
不過，無論最終誰來入主白宮，美中兩國之間緊張關係可能都會持續下去。
策略師們在報告中稱：「特別要指出的一點是，兩位候選人在中國問題上的態度都偏鷹，我們還沒有看到美中關係回到貿易戰之前正常狀態的暢通路徑，因此，蘋果(AAPL)、英偉達(NVDA)、特斯拉(TSLA)、安捷倫(A)和博通(AVGO)等至少15%營收來自中國的公司可能會受到負面影響。
還有一些華爾街人士認為，投資人不應對11月大選之後會發生什麼事做太多假設。雖然投資人很熟悉拜登和川普，但過去的情況來看，市場對於大選會對某些股票和板塊產生哪些影響有過許多誤判。
摩根大通策略師說：「2017年市場曾預期川普政府將大力支持能源產業，但到2021年初川普第一個任期結束時，能源股下跌了30%，新冠疫情是原因之一，股市在2020年年初和年中大幅下跌，但投資者從中應該了解到，政策只是眾多影響因素之一，其他宏觀/特殊驅動因素仍然發揮著重要作用。
同時，晨星(Morningstar)分析師在近日發布的報告中也指出，川普經常批評大型科技公司和社群媒體公司，拜登更喜歡替代能源而不是石油，但「與人們的直覺相反的是，川普任期內表現最好的是科技股，拜登任期內表現最好的是能源股。
此外，晨星的分析師還指出：“執行政策的不是美國總統本人，徵稅和支出由國會決定，與此同時，美聯儲是監督貨幣政策的獨立機構。”
因此，在大選結果存在不確定性的情況下，投資人能做的準備並不多。預測幾個月後經濟、聯準會的利率政策和企業獲利情況已經很難了，更不用說誰將贏得一場越來越難分勝負的總統大選。
Villere & Co合夥人兼投資組合經理拉馬爾·維勒爾(Lamar Villere)認為，與川普2016年首次參加大選時相比，今年大選沒那麼多神秘感，他說：「顯然這次大選吸引了許多關注，但從市場角度來看，現任總統與前任總統競選是一種穩定得多的情況。
維勒爾說：「投資人已經見識過他們兩人，大選不會對我們如何管理投資組合產生任何重大影響」。
換句話說，就是不要太過於注意來自華盛頓的噪音。
晨星的分析師說：「獲利和現金流是比政治更重要的市場驅動因素。
