根據最新版「Bitfinex Alpha」報告，比特幣（BTC）上週下跌4.4%，主要由於長期持有者（LTH）、鯨魚和礦工拋售其持有的比特幣。這些波動主要透過交易所銷售和場外交易（OTC）進行。
這些團體歷來以在牛市和盤整階段撤資而聞名，如今它們再次展示了其市場影響力。最近的拋售雖然沒有以前那麼激烈，但凸顯了LTH 和鯨魚對流動性和價格波動的重大影響。
圖：Bitfinex/TradingView
值得注意的是，鏈上指標顯示，LTH 是近期拋售的主要貢獻者，掩蓋了交易所交易基金(ETF) 的資金流出。這項活動與上週Bitfinex Alpha 報告中強調的基差套利交易的平倉一致。追蹤LTH 每月頭寸變化的「持有者淨頭寸變化」指標顯示為負值，表明該群體中存在拋售趨勢。
持有者淨持倉變動。圖片來源：Bitfinex/Glassnode
此外，交易所前十大流入量佔總流入量的比例有所上漲，顯示鯨魚活動增加。這種趨勢通常先於價格下跌，儘管過去三個月比特幣的價格保持相對穩定，這可能是由於現貨ETF 需求強勁。儘管如此，持續的拋售似乎限制了比特幣的潛在價格漲幅。
Coinbase 溢價指數是另一個衡量鯨魚行為的指標，該指數顯示美國投資者對Coinbase Pro 的拋售壓力強勁，與其他主要交易所相比，持續的負百分比差異就是明證。
此外，人們觀察到比特幣的價格和礦工儲備之間存在反比關係，礦工儲備顯著下跌，而比特幣價格在2024 年3 月左右達到峰值，這表明礦工正在拋售以利用高價並為減半事件做準備。
隨著礦業公司的儲備量接近四年來的最低水平，這表明來自該群體的拋售壓力可能正接近臨界點，並可能影響未來的市場動態。
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