Bitwise 首席投資長:為什麼說以太坊ETP表現可能遠超預期?

撰文:Matt Hougan,Bitwise 首席投資官

編譯:Luffy,Foresight News

在上週的投資備忘錄中,我預測,到2025 年底以太坊ETP 將帶來150 億美元的淨流入資金。這將是一個巨大的成就,以太坊ETP 或成為有史以來最成功的ETP 之一。

然而,以太坊ETP 仍然無法比擬比特幣ETP。比特幣ETP 上市不到六個月,就已經吸引了140 億美元的淨流入資金。我預計,到2025 年底,隨著摩根士丹利和美林證券等金融巨頭的加入,這一數字將飆升至500 億美元以上。

從市值來看,比特幣的規模是以太坊的3 倍,因此比特幣ETP 吸引的資金是以太坊ETP 的三倍也是合理的。

但自從我寫下那份備忘錄後,有些事情一直縈繞在我的腦海中。如果事情以另一種方式發展,以太坊ETP 的表現可能會遠遠超出我的預期。

原因如下。

以太坊就像高成長型科技股

天真的投資者(以及部分媒體)將比特幣和以太坊混為一談。原因很容易理解:它們是兩種最大的加密資產。但我們的讀者應該知道,它們就像黃金和石油一樣,有著本質上的差異。

從設計上來說,比特幣是一種新型貨幣資產。它旨在與黃金、美元和其他法定貨幣競爭,成為價值儲存手段,並最終成為交換媒介。

這是一個令人興奮的領域。黃金市場價值超過10 兆美元,而「貨幣」市場是世界上最大的市場。如果比特幣成功進入這些市場,它的價值仍將上漲10 倍甚至更多。

以太坊則完全不同。以太坊的結構是一個技術平台:它是一個完全可編程的區塊鏈,是代幣化、穩定幣和去中心化金融等新型加密應用的基石。

以太坊的經濟學原理很簡單:在其他條件相同的情況下,隨著越來越多的人使用這些應用程序,以太坊區塊鏈的資產ETH 的價值就會增長。因為您必須支付ETH 才能使用該平台。

領先的區塊鏈用例,來源:Bitwise Asset Management

為什麼以太坊ETP 的表現會超乎預期

這就是我懷疑以太坊ETP 的表現可能會預期的原因。畢竟,投資人都喜歡科技股。幾乎所有投資者都投資了Nvidia 和Meta 等高成長科技股,而黃金等貨幣資產的投資者相對較少。

想像一下,如果投資人出售少量科技股並增持ETH,會怎麼樣?我認為,相較於投資一個新的貨幣資產,投資人更喜歡持有以太幣這樣的科技資產。

因此,我們需要讓以太坊的核心理念(即ETH 是一項技術投資)獲得主流關注。而要做到這一點,我們需要完成兩件事:1) 需要讓更多人了解以太坊與比特幣的不同之處;2) 一些基於​​以太坊構建的應用程式需要獲得主流關注。

那會是什麼樣子呢?可以想像,隨著越來越多的人接受區塊鏈支付的速度和透明度,穩定幣的資產將從1600 億美元增加到1.6 兆美元;或者DeFi 隨著監管的明確性而開闢新的借貸通路;或更多的公司跟隨貝萊德的腳步在以太坊上建立代幣化基金。

也許投資人需要一檔新的ETF,其中10% 是ETH,90% 是科技股。

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