以太坊現貨ETF 最終獲得美國證券交易委員會的批准，為機構和散戶投資者投資ETH 打開了大門。
漫長的等待終於結束了。
經過多年的監管障礙和向美國證券交易委員會提交的修訂文件，現貨以太坊ETF 終於獲得了美國證券交易委員會的批准，並準備在美國交易所首次亮相。這一里程碑事件為數百萬機構和散戶投資者打開了大門，使他們能夠透過熟悉且受監管的投資工具投資市值第二大的加密貨幣以太幣(ETH)。芝加哥選擇權交易所(CBOE) 已確認7 月23 日為五個現貨以太坊ETF 的推出日期：21Shares Core Ethereum ETF、Fidelity Ethereum Fund、Invesco Galaxy Ethereum ETF、VanEck Ethereum ETF 和Franklin Ethereum ETF。儘管納斯達克或紐約證券交易所(NYSE) Arca 尚未發布任何官方公告，但人們普遍預計其餘四隻現貨ETH ETF 將於同一天在這些交易所上市。
隨著美國史無前例推出以太坊現貨ETF，ETH 作何反應？
在6 月市場普遍下跌之後，ETH 從7 月8 日的低點上漲了23%，目前交易價格為3,484 美元。然而，ETH 未能突破3,500 美元的水平，ETH 衍生品數據在推出前保持平穩，這表明交易員並不預期ETH 會出現大幅看漲走勢。
此外，以太幣兌比特幣的表現比率ETHBTC已回落至0.05水平，顯示BTC目前的表現優於ETH。
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好消息是，您無需費盡心機即可獲得這些ETF。一旦上市，股票幾乎可以透過任何主要經紀平台購買，包括Fidelity、E*TRADE、Robinhood、Charles Schwab 和TD Ameritrade 等知名公司。這些平台充當中介，將日常投資者與交易ETF 的交易所聯繫起來。
有九隻現貨以太幣ETF 即將推出，您可能想知道如何選擇最合適的ETF。好消息是，從根本上講，這些ETF 非常相似。每隻ETF 都由一家信譽良好的公司管理，透過合格的託管人持有現貨ETH，並利用專業做市商進行份額創建和贖回。它們還提供標準的投資者保護，包括針對經紀商破產和網路安全威脅的保險。
這意味著對大多數投資者來說，關鍵的差異在於費用。九隻ETF 中有八隻的管理費在0.15% 至0.25% 之間。例外是Grayscale Ethereum Trust (ETHE)，這是一檔結構不同的老基金，收取的費用明顯更高，為2.5%。
為了吸引投資者，許多新ETF 都提供臨時費用減免或折扣。有趣的是，最具競爭力的費用結構來自Grayscale 的新產品Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)，費用僅為0.15%，前六個月或管理資產達到20 億美元之前完全免除。另一個強有力的競爭者是富蘭克林鄧普頓的富蘭克林以太坊ETF (EZET)，其費用為0.19%，排名第二低，到2025 年1 月或管理資產超過100 億美元之前完全免除。
資料來源：https://x.com/asxn_r/status/1814384398277484612/
研究公司和基金已對這些ETF 推出時的資金流入量進行了預估，最不樂觀的估計是摩根大通的30 億美元，而最樂觀的估計是渣打銀行在頭12 個月內將流入450 億美元。
摩根大通分析師表示，「市場對推出現貨以太坊ETF 的最初反應可能是負面的。」他們列舉的原因包括比特幣的先發優勢、缺乏比特幣減半這樣的催化劑以及缺乏提供額外收益的質押選擇。分析師也對灰階以太坊信託基金的資金流出表示擔憂。同時，渣打銀行重申了其3 月的樂觀預測，即推出後的前12 個月將有150 億至450 億美元的資金流入，到年底，這些ETF 將推動ETH 的價格達到8,000 美元。
雖然質押（即鎖定ETH 以支持以太坊網路並獲得獎勵的過程）是加密貨幣領域的熱門話題，但它不會成為這些初始現貨ETH ETF 的功能。
包括富達、貝萊德和富蘭克林鄧普頓在內的多家發行人都探討了將質押納入其ETF 的可能性，但由於對流動性的擔憂，SEC 拒絕了這項提議。質押的ETH 可能需要幾天時間才能從信標鏈中提現，這可能會與ETF 應要求及時贖回標的資產份額的要求產生衝突。
最近，美國證券交易委員會(SEC) 為數不多的親加密貨幣委員之一海斯特·皮爾斯(Hester Pierce) 表示，在現貨ETF 中增加質押功能「始終有待重新考慮」。這讓投資者樂觀地認為，質押功能最終可能會被引入ETF。
產業專家對ETH ETF 的潛在影響提出了一系列預測。 Bitwise 的Matt Hougan 是樂觀派的領導人物，他預測ETH 價格到年底將達到5,000 美元。他基於以太坊接近零的通膨率以及大量ETH 被鎖定在質押和DeFi 協議中，這可能會放大ETF 流入的影響。
然而，摩根大通的團隊預計流入資金將達到約30 億美元。他們引用了比特幣的先發優勢，指的是比特幣ETF 的既定存在以及投資者對比特幣的廣泛熟悉程度。
此外，他們指出以太幣ETF 缺乏質押選擇，這意味著投資者無法像直接質押ETH 那樣從其持有的資產中獲得額外收益。
花旗研究估計，以太幣ETF 的流入量約為比特幣ETF 的三分之一，相當於六個月內47 億至54 億美元。這項更保守的預測考慮了以太坊市值較小、投資者需求可能低於比特幣等因素。彭博社的James Seyffart 和K33 Research 的預期一致，預計以太坊ETF 的需求約為比特幣ETF 的20%。他們得出這個結論的依據是，以太幣的市值大約是比特幣的三分之一。 BRN 的Valentin Fournier 預計市場初期會出現波動，可能會跌至2,800-3,100 美元，然後最終回升至4,000 美元。根據CoinMarketCap 的數據，這與以太幣選擇權隱含波動率的大幅上漲相一致，過去20 天內，以太幣選擇權隱含波動率已從57% 上漲至71%。
儘管預測各不相同，但許多分析師仍然對以太坊ETF 對更廣泛的加密貨幣市場的長期影響持樂觀態度。他們認為這些產品是邁向以太坊作為投資資產被主流採用的重要一步。
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