作者：Denitsa Tsekova，Bloomberg；編譯：陶朱，金色財經
上週，市場動盪一度引發華爾街恐慌，金融市場正發出更高的衰退即將到來的可能性訊號。
這仍然是一個很小的可能性。但高盛集團和摩根大通的模型顯示，從美國債券市場的訊號以及對商業週期的起伏極為敏感的股票表現來看，市場隱含的經濟衰退可能性已大幅上升。
高盛表示，股票和債券市場預計美國經濟衰退的可能性為41%，高於4 月的29%。最新一輪上漲的原因是市場押注聯準會將以更激進的步伐降息，以及對商業週期波動極為敏感的股票表現落後。摩根大通的類似模型計算出，由於美國公債大幅重新定價，美國經濟衰退的可能性從3 月底的20% 上升至31%。
摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou 表示，該銀行模型中的衰退風險反映了自上個月就業報告顯示就業成長放緩以來已計入的降息規模。他表示，股市發出的信號表明，經濟衰退的可能性只有五分之一，儘管這一機率比今年稍早股市創下新高時計入的零機率有所上升。
「美國信貸和股票市場看起來與美國利率市場脫節，」他說。 “如果下一次8 月份的美國家庭調查結果與7 月份的調查結果一樣疲軟，從而強化了衰退論調，那麼股票和信貸市場將需要大幅走弱才能趕上利率市場。”
市場暗示美國經濟衰退的可能性正在上升，高盛金融市場模型顯示經濟放緩的可能性為41%。
未來一年美國經濟衰退的可能性
8 月2 日公佈的就業成長數據低於預期，引發了人們對聯準會等待太久才開始放鬆貨幣政策的擔憂，引發了對經濟放緩的擔憂。雖然數據顯示就業人數減少，但每月就業人數仍高於10 萬，各種經濟健康狀況指標並未警告經濟衰退迫在眉睫。例如，美國小企業樂觀情緒在7 月升至兩年多來的最高點。
此外，經濟學家的預測並沒有實質增加，自4 月以來，共識預測一直維持在30%，而在2023 年達到近70%。
各資產類別陷入衰退的可能性均上升
標準普爾500 指數自7 月中旬創下歷史新高以來仍下跌逾4%，而科技股佔比較高的那斯達克指數100 指數則較高峰下跌逾8%。
根據高盛和摩根大通的模型，利率市場對經濟衰退的預期高於股票。根據高盛的模型，聯準會基準利率12 個月後的隱含變化意味著明年經濟衰退的可能性為92%，而根據摩根大通的數據，五年期美國國債殖利率的變化表明經濟放緩的可能性為58%。
不過，信貸和抵押貸款市場仍有許多令人欣慰的訊號，風險水平並沒有引起太多擔憂。
高盛資產配置研究主管Christian Mueller-Glissmann 表示，儘管其市場模型增加了經濟下滑的可能性，但該公司的經濟學家僅認為經濟下滑的可能性為25%，「這仍然相對較低」。
