根據研究公司Kaiko的分析，三家做市商（ZM Quant、CLS Global和MyTrade）及其員工因涉嫌與NexFundAI代幣及加密貨幣實體進行串謀交易而被FBI指控。 FBI的調查揭示了市場挖礦的行為，這些公司透過虛假交易和操控流動性來提升代幣價格。 NexFundAI代幣的鏈上數據表明，洗盤交易普遍存在，且相關錢包和演算法交易者的活動令人關注。此外，業界還存在其他不法行為，此類現像不僅限於該調查，揭示了加密貨幣市場交易的潛在操控和詐欺問題。
作者：研究公司Kaiko
編譯：Felix, PANews
10月9日，三家做市商（ZM Quant、CLS Global和MyTrade）及其部分員工因涉嫌代表NexFundAI代幣和加密貨幣實體進行串謀交易而被指控。根據FBI（聯邦調查局）提供的證據，共有18 名個人和實體提出挑戰。
本文將深入研究NexFundAI 代幣的鏈上數據，以識別可以劃分代幣的其他外匯交易模式，並質疑某些代幣的流動性。此外，本文將探討DeFi 中的其他外匯交易策略，以及如何進行交易在中心化平台上發現非法活動，最後研究韓國市場上的價格上漲等。
識別FBI代幣資料中的外匯交易
NexFundAI是FBI於2024年5月成立的公司所發行的代幣，已揭露加密貨幣市場的市場挖礦行為。被指控的公司代表進行虛假交易、哄抬和拋售計劃，以及其他挖礦策略，通常這些針對新發行或小盤代幣的做法，能夠吸引活躍市場的假象，真正的投資者，提高代幣價格和開發商。
相關人員對FBI 的調查供認不諱，涉案人員明確闡述了他們的流程和意圖。有些人甚至證實，「這就是我們在Uniswap 上做市的一貫方式」。
為了對FBI 的假代幣NexFundAI 進行資料探索，本文將檢查代幣的鏈上轉移。這些數據提供了從發行到持有這些代幣的每個錢包和智能合約地址的完整資訊。
數據顯示，代幣發行者用代幣為做市商的一個錢包提供資金，然後該錢包將資金重新分配到七個錢包中，這些錢包以深藍色突出的集群標識。
然後，這些資金被用於代幣唯一的二級市場進行洗盤交易，該市場由發行人在Uniswap 上創建，在K線走勢圖中心標識為2024 年5 月到9 月期間收到幣和/或轉移此代幣幾乎所有錢包的匯聚點。
這些發現進一步證實了聯邦調查局的調查。被指控的公司使用多個機器人和數百個錢包進行涉嫌交易。
為了分析完善並確認某些錢包（特別是集群中的錢包）的轉帳性，本文確定了每個錢包收到的第一次轉帳的日期，並查看了整個鏈，而不僅僅是NexFundAI 代幣數據顯示，在485個錢包中，有148個（28%）與該樣本中至少5個其他錢包首先在同一塊上獲得資金。
交易這種未知代幣的地址自然不太可能顯示模式。因此，至少這138個位址可能與交易演算法有關，可能用於洗盤交易。
為了進一步確認涉及該代幣的洗盤交易，檢查該代幣唯一存在的二級市場的市場數據。透過匯總此Uniswap市場上的每日交易量與買入比較和賣出量，發現二者之間存在驚人的廉價性。這種廉價性表明，做市商每天都在考慮這個市場上進行洗盤交易的所有錢包的總金額。
透過觀察單一交易，並根據錢包地址對交易進行著色。發現某些地址在一個月的交易活動中執行多個單一交易（相同金額，相同時間點）。這說明這些地址是相關的，潛在交易存在策略。
在使用Kaiko的錢包數據解決方案進行進一步調查後，發現這兩個地址雖然從未在鏈上交互過，但都由同一個錢包地址0x4aa6a6231630ad13ef52c06de3d3d3850fafcd70用WETH代幣資助。這個錢包本身是由Railgun的一個智慧協議提供資金。根據Railgun 網站介紹，「Railgun 是專業交易員和DeFi 用戶的智慧合約，為加密貨幣交易增加隱私保護」。這些發現表明，錢包地址隱藏了一些秘密，例如市場挖礦確實是最糟糕的行為。
DeFi 詐騙不困擾NexFundAI
DeFi 的挖礦行為並不限於FBI 的調查。數據顯示，以太坊DEX 上的20 多種資產中有許多缺乏實用性，並由個人坊控制。
在以太坊上發現的一些代幣發行者正在Uniswap上建立短期流動性礦池。透過控制礦池的流動性，並與多個錢包進行洗盤交易，增強了礦池對普通投資者的吸引力，增持了ETH ，並拋售他們的代幣。如所展示的，在大約10個工作天產生了22倍的初始ETH投資。這項分析揭示了代幣發行人普遍存在的詐欺行為，其範圍超出了FBI的NexFundAI調查。
資料模式：GIGA2.0代幣範例
用戶（如0x33ee6449b05193766f839d6f84f7afd5c9bb3c93）從地址（如0x000）接收（並發起）新代幣的全部供應。
用戶立即（一天之內）轉移代幣和一些ETH，以創建一個新的Uniswap V2礦池。它擁有所有的流動性，並獲得代表其貢獻的UNI-V2代幣。
平均10天后，用戶會撤回所有流動性，參考其UNI-V2代幣，並從礦池子的交易費中收取額外的ETH。
在檢查這四種代幣的鏈上數據時，會發現四種模式。這證明有人透過自動化和重複性的方案策劃策劃，其唯一目的是牟利。
市場非DeFi 重點
雖然FBI的方法有效揭露了這些行為，但市場貶值對加密貨幣來說並不新鮮，也不是DeFi亮點。 2019年，做市商Gotbit公開討論了其不道德業務，即幫助加密貨幣項目“偽裝”，利用小型交易所的措施，在他們的平台上進行佈局。 Gotbit 和二董事也因涉及多種加密的類似計劃而受到指控。
然而，在中心化交易中發現這種拉升是比較困難的。這些交易所只顯示市場層面的訂單和交易數據，因此很難確定潛在交易。不過，可以透過比較各交易所的交易模式和市場指標來輔助。例如，如果交易量最大超過了資產和交易所的流動性（1%的市場深度），則可能是由於洗盤交易。一般像Meme幣、隱私代幣和低市值山幣這樣的代幣，通常表現出異常高的量深比。
值得注意的是，交易量與流動性都不是完美的指標，因為交易量可能會受到有意增加交易所交易量例如交易所計劃的嚴重影響，零佣金活動。
可以檢查跨交易所的交易量相關性。對於一種資產來說，交易量趨勢往往是在各個交易所之間長期相關。一致的、單調的交易量、零交易量的時期或不同交易所之間的差異都可能是不正常交易活動的訊號。
例如，當研究PEPE（在交易所中某些交易量與時間間隔重複）時，注意到某匿名交易所和其他平台在2024年的交易量趨勢存在很大差異。該交易所的PEPE交易量保持高位，甚至在7月份出現上漲，而其他大多數交易所的PEPE交易量則出現下跌。
更詳細的交易數據顯示，演算法交易者活躍於該交易所上的PEPE-USDT市場。 7月3日，在24小時內，有4,200筆100萬PEPE的買入和賣出訂單。
該交易對在7月份的其他交易日也出現了類似的模式，驗證了自動交易活動。例如，在7月9日至12日之間，執行了超過5,900筆200萬PEPE的買賣交易。
一些形式表明可能會出現自動洗盤交易。這些包括高成交量深度比，異常的每週交易模式，以及固定規模和快速執行的重複訂單。在外匯交易中，一個實體同時下達買入和賣出指令，以預期地增加交易量，使市場看起來變得流動性。
市場挖礦和低效率的界線很模糊
加密貨幣市場中的市場挖礦有時會被誤認為套利，即交易者從市場低效率中獲利。
韓國市場的「漁網上漲」就是一個例子。交易員利用存款和存款的暫時停頓人為地提高資產價格並獲利。一個有意義的例子是，在2023年遭遇駭客攻擊後，CRV代幣在幾家韓國交易所暫停交易。
當某交易所暫停CRV代幣的訪問款時，由於大量購買，價格首先大幅上漲。然而，隨著拋售開始急劇下跌。在暫停期間，由於買入，價格出現了幾次短暫上漲，但之後總是出現賣出。總的來說，賣出多於買入。
一旦暫停結束，價格就會迅速下跌，交易者可以輕鬆地在交易所之間買賣以獲利。由於流動性有限，這些暫停通常會吸引散戶交易者和投機者，因為他們預計價格會上漲。
結論
如何識別加密貨幣市場的市場收集研究仍處於早期階段。然而，結合過去調查的數據和證據可以幫助監管機構、交易所和投資者在未來更好地解決這個問題。在DeFi 中，區塊鏈數據的為檢測所有代幣的洗盤交易提供了獨特的機會，並逐步提高了市場誠信度。
在中心化交易所，市場數據可以凸顯新的市場補償問題，並逐步使交易所的一些啟發與公眾利益保持一致。隨著加密貨幣產業的發展，利用所有可用的數據可以幫助減少有害行為，創造更公平的交易環境。
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