以下是Ledn 共同創辦人兼CSO Mauricio Di Bartolomeo 的客座文章。
經過多年對比特幣的忽視之後，華爾街終於意識到了比特幣的潛力。在納許維爾舉行的Bitcoin 2024 大會上，空氣中不僅充滿了一貫的熱情，而且還瀰漫著明顯的平反氣息。隨著唐納德·川普(Donald Trump) 宣誓效忠比特幣作為儲備資產，以及坎托·菲茨杰拉德(Cantor Fitzgerald) 談論其規模20 億美元的比特幣融資計劃，情況變得一目了然：傳統金融不再只是涉足數位資產；而是開始涉足數位資產。它是頭朝下潛水。我們產業長期持有的論點正在我們眼前上演。
一個行業不可能夢想得到更好的認可。多年來，我們一直被貼上邊緣、泡沫、曇花一現的標籤。我們被那些現在爭先恐後地想從中分一杯羹的機構所嘲笑和誹謗。這不僅是驗證；這是舊體系對金融不可避免的未來的全面投降。
然而，這種驗證需要進化。數位資產產業需要提供傳統金融的風險管理專業知識和加密的獨立精神。我們以前看過這部電影——TradFi 玩家財力雄厚但了解膚淺，進入加密貨幣領域，而加密貨幣本土公司在嘗試提供傳統金融產品時卻步履維艱。最強大的運營商是那些能夠融合兩全其美的人。
建造橋樑，而不是圍牆
早在2018 年，我和我的聯合創始人（亞當·里德斯）就發現自己陷入了許多早期比特幣採用者所熟悉的困境：為什麼比特幣持有者必須出售寶貴的資產才能獲得流動性？這個簡單的問題讓我們陷入了比特幣支持貸款的兔子洞，這個概念對我們來說似乎是顯而易見的，但卻遭到了傳統金融的懷疑。因此，我們開始為我們自己的問題建立一個解決方案——一種在不放棄所有權的情況下借用比特幣的方法。六年後，我們獲得了超過8.6 億美元的貸款，而那些曾經將我們視為瘋子的機構證明了我們的願景是正確的。
可以公平地說，傳統金融機構已經開展貸款業務數十年，並且擁有健全的風險管理實踐。然而，同樣真實的是，大多數傳統金融參與者對數位資產幾乎沒有經驗。
儘管他們可能擁有大量資本和完善的風險管理實踐，但他們缺乏針對比特幣和數位資產的營運專業知識。了解區塊鏈技術的新挑戰、管理數位錢包、駕馭加密貨幣市場的24/7 性質以及掌握數位資產的獨特監管環境，這些都是許多TradFi 機構仍在開發的關鍵技能。
這種知識差距凸顯了傳統金融和比特幣本土公司之間合作的重要性。透過將TradFi 強大的風險管理實踐與比特幣的透明度以及加密貨幣專家的技術專業知識相結合，我們可以創建更安全、更有效率的借貸平台，滿足該市場中機構和零售客戶的需求。
我們在旅程的早期就接受了這一點，並在聘請「首席投資長」John Glover 時引入了TradFi 專業知識。他在道明證券和巴克萊銀行數十年的經驗對於制定我們的風險管理策略和貸款實踐非常寶貴，他對傳統金融市場的深刻理解幫助我們在成熟的TradiFi 世界和新興的數位資產生態系統之間架起橋樑。
導致Celsius和BlockFi等公司垮台的事件向我們表明，即使是最強大、最有聯繫的參與者也可能屈服於粗心的風險管理。這些公司走捷徑，不負責任地經營，優先考慮快速收益（通常是為了個人利益），而不是業務的長期誠信和客戶資產的安全。換句話說，剛進入比特幣和加密貨幣產品產品的傳統金融公司面臨著與那些加密貨幣和比特幣本土公司在進入類似於TradFi 的產品（例如收益率和貸款）時所面臨的類似風險。
這正是為什麼像坎托·菲茨杰拉德這樣的機構參與者的進入是一個分水嶺時刻。機構資本的流入將降低借款人的成本，增加市場流動性，並提高整個產業的信譽。
現在真正的工作開始了
我們不能忘記，這個領域最好的營運商永遠是那些能夠將TradFi 強大的風險管理實踐與比特幣對透明度和主權的承諾結合起來的人。
對於投資者和借款人來說，盡職調查一如既往地重要。尋找優先考慮透明度、可驗證儲備證明並提供有關資產管理方式的清晰見解的平台。尋找在多個市場週期中擁有良好可靠性記錄的供應商。考慮貸款平台的法律結構，確保透過風險隔離和託管服務等措施保護您的資產。
看到傳統金融界意識到比特幣是世界上最好的貸款質押品，我們感到無比興奮。這是我們長期論文的重要組成部分，我們相信，隨著機構降低融資成本，這將有助於降低比特幣持有者的貸款成本。競爭也將迫使參與者持續改善客戶體驗，並帶來更多採用、更多理解和更多流動性。
確實，未來看起來是橘色的。對於那些長期相信比特幣作為儲備資產的力量的人來說，它看起來從未如此光明。
《TradFi 如何驗證加密貨幣長期存在的真理》一文首先出現在CryptoSlate 上。
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