作者：Brian McGleenon，The Block；編譯：白水，金色財經
歐盟加密資產市場（MiCA）監管於週一全面生效，標誌著該地區加密貨幣監管方式的重大轉變。然而，全球最大的穩定幣Tether 尚未獲得MiCA 合規性認證。歐洲監管機構對穩定幣是否符合新監管標準保持沉默，這給USDT 在歐盟單一市場的未來帶來了不確定性。
根據CoinGecko的數據，USDT的全球市值在過去10天裡有所下降，從12月19日的1,410多億美元下降到截至發稿時的1,380多億美元。
MiCA 對Tether 的潛在影響
MiCA 對歐盟境內的穩定幣發行人制定了嚴格的監管要求，包括儲備金和流動性要求。 WeFi 成長主管Agne Linge 指出，對於Tether 等大型穩定幣發行人來說，滿足這些要求可能在經濟上面臨挑戰。
Linge 指出：「新的歐盟法律現在要求小型穩定幣發行人將30% 的準備金存放在歐盟境內的低風險商業銀行，而像Tether 這樣的較大參與者必須將60% 或更多的準備金存放在銀行。
然而，Linge 認為，Tether 的巨大市值和全球採用率使其不太可能因潛在退出歐盟而面臨直接財務後果。
Linge 表示：“Tether 的營運在很大程度上不受潛在區域幹擾的影響。” “該公司的利潤率也很高，預計在年底實現100 億美元的盈利。”
Linge 補充說，由於擁有大量現金儲備，Tether 不斷實現產品和投資多元化，降低了與穩定幣發行相關的風險。
Linge 強調，Tether 利用其大量現金儲備來實現產品和投資多元化，從而降低了與穩定幣產品相關的風險。 WeFi 成長負責人進一步指出，大多數歐盟國家為合規或退出提供6 至18 個月的過渡期，這可能有助於緩解突然取消的影響。
由於監管不確定性依然存在，一些歐洲交易所已採取預防措施。 Coinbase Europe 本月稍早列出了USDT 和其他五種穩定幣，理由是潛在的監管風險。此舉是為了遵守MiCA 的要求，並突顯了交易所在遵守新監管框架方面面臨的越來越大的壓力。
相較之下，Binance 和Crypto.com 等主要交易所繼續在歐洲支援USDT，並正在等待監管機構的進一步明確。兩家公司都表示，在對其穩定幣產品做出任何重大改變之前，他們打算密切監控MiCA 的執行情況。
MiCA 對歐盟加密貨幣格局的長期影響
MiCA 的全面實施將改變歐盟的加密貨幣格局，對各種規模的公司產生深遠的影響。 Paybis 首席營收長Uldis Teraudkalns 強調了MiCA 對歐盟內部加密貨幣市場的影響，並指出，由於龐大的合規成本和投資要求，它可能會將規模較小和較大的公司趕出歐盟。
Teraudkalns 表示：「新法規肯定會推動歐盟以外規模較小、甚至一些較大的公司發展，因為它們不僅要求合規，還要求公司大幅增加投資以滿足這些要求。」 「主要受益者可能是靠近歐盟的司法管轄區，例如英國和瑞士，取決於那裡的監管制度如何發展。
Teraudkalns 強調了MiCA 的好處，包括增強投資者保護並降低詐欺、洗錢和市場操縱的風險。然而，他也指出了缺點，指出建立和經營加密業務的成本增加，這可能導致市場整合和競爭減少。
儘管有這些挑戰，Teraudkalns 強調，進入歐盟共同市場仍然是一個重大優勢。因此，他指出，歐盟內部向更進步和更具成本效益的司法管轄區的轉變是預期的並且已經在進行中。
稅收變化可能會增加監管壓力
除了歐盟的MiCA 法規外，各個成員國正在實施補充措施來管理加密貨幣。例如，義大利已透露計劃將加密資產的資本利得稅從26% 提高到42%，使其與其他投資收入的稅收更加一致。這項變化凸顯了一種更廣泛的轉變，即承認加密貨幣是受標準稅收法規約束的主流金融工具。
提高稅率是義大利更廣泛的財政策略的一部分，旨在為政府承諾提供資金並減少國家赤字，這標誌著義大利轉向將加密貨幣等新興資產的稅收作為公共收入的主要來源。
Paybis 聯合創始人Konstantin Vasilenko 對不斷變化的稅收格局發表了評論。 “加密貨幣不再只是科技愛好者的遊樂場。”
