近期加密貨幣市場經歷了比較大的震盪，比特幣一度跌破9萬美元，創下近兩個月來的最低點，隨後又快速拉升V型反轉，在美國通膨數據利好推動下，再次上行至10萬美元上方。川普權力交接在即，劇烈波動之下，也顯示市場已悄悄開始定價上任後的機會與風險。
加密產業成美國大選重要金主
次輪比特幣價格的上漲與川普在競選期間將MAGA的概念與其綁定有關。川普稱「比特幣是科技和人類成就的奇蹟，並提出賦予比特幣與美元相同的儲備貨幣地位，維持國家戰略比特幣儲備，將美國打造成加密貨幣之都」。
川普在競選期間展現了對加密產業的強烈支持，這不僅體現在他的公開言論中，也反映在巨額資金的流入上。根據美國聯邦選舉委員會（FEC）的數據，2024年總統大選中，加密貨幣產業相關的政治行動委員會（PAC）和其他支持該產業的組織籌集了超過2.45億美元，佔企業捐贈資金的近一半。
此外，川普以加密貨幣為核心理念吸引了年輕選民和技術支持者。根據統計，2023年美國約20%的成年人持有加密資產，而這一人群對川普的競選表現出高度支持。這種共鳴為他爭取到了更廣泛的選民基礎，也讓比特幣價格在競選期間屢創新高。
只有持有加密貨幣，才會制定友善加密政策
川普身為第一個明牌支持加密產業的美國總統，目前他的加密政策團隊已經初具規模，內閣成員中25人，加密友善人士佔比不少，並在不同程度上對加密貨幣持支持態度。如副總統、財政部長、商務部長、國家安全顧問、國家情報總監以及衛生與公眾服務部長、政府效率部長等，還有其他關鍵職位，如白宮人工智慧和加密貨幣事務負責人、新任SEC主席等都為支持或持有加密貨幣人士擔任。
除了相關人事任命外，川普不僅僅是自己主動或被動地持有加密資產，其商業版圖也在積極涉及加密領域。從早年的賣NFT，到當下的做WLIF項目，再到名下的社交平台申請創建加密支付服務，再到收購Bakkt交易所，川普在加密行業的參與變得越來越深。
作為政策的製定者，只有真正持有加密貨幣，才會制定出真正加密友好的政策，才會比較好地協調政府和加密產業之間的關係。川普在加密貨幣領域的人事和商業佈局提振了市場信心，市場對他上台後兌現在競選中的口號保持樂觀。
川普執政後，將推出哪些措施？
川普於1月20日正式就任美國總統，這一確定訊號預示著即將到來的一系列改革措施，特別是針對新興的加密貨幣產業，市場充滿期待。以下是對川普執政後加密政策的一些展望：
1.上任首日出台系列友好行政命令
川普政府最受期待的變化之一是更友善的加密監管環境。根據《華盛頓郵報》報道，川普預計將在其總統任期的第一天發布行政命令，內容涉及去銀行化和廢除有爭議的加密貨幣會計政策，該政策要求持有數位資產的銀行將其視為負債。此外也可能包括設立加密貨幣委員會。這些即將出台的行政措施致力於為加密貨幣產業創造一個支持性的環境。
2.SEC監管放鬆，推出更多加密ETF
川普所選的內閣成員，不少是加密友好的代表，新任SEC主席也是加密貨幣的支持者，市場預期在其上台後，將審查上任主席的多項規則以及法院執法行動，其中一些案件最終可能會被撤回。並且會對加密貨幣採取更溫和的態度，創造更有利的監管環境。此外，預計今年也將推出更多的加密ETF上市，如目前呼聲最高的是SOL和XRP，為投資人提供更多選擇。
3.明確監管歸屬，減少監管限制
共和黨在這次大選中大獲全勝，在眾議院和參議院都佔多數，因此立法障礙減少的可能性很高。這種政治格局可能有助於快速通過旨在闡明數位資產監管框架的法案。例如21 世紀金融創新科技法案。
該法案在2023年提出，旨在為美國建立數位資產市場的監管框架，為市場參與者提供明確的規則。目前美國加密貨幣監管體係比較混亂，國稅局、證監會，以及商品期貨交易委員會都有不同主張，導致加密貨幣究竟歸類為證券或是商品的問題懸而未決，釐清權責框架，明確監管歸屬是行業發展的一個首要任務。該法案正在等待參議院的審議和批准，川普上任後，可能會加速這一進程，為加密貨幣企業家提供急需的監管清晰度。
另外川普「美國優先」的策略在加密貨幣上應該也會有所體現，例如可能會減少對加密貨幣交易的監管限制，降低市場進入門檻，提供稅收減免或補貼，吸引技術研發與人才流入美國，讓更多加密貨幣「美國製造」。
4.比特幣戰略儲備緩慢推進
比特幣戰略儲備是市場高度關注的議題，也是令加密市場最心潮澎湃的提議。不過其實施可能面臨許多法律和監管上的挑戰。例如美國財政部是否能透過購買比特幣增加儲備，還需要得到國會的批准。同時，聯準會主席鮑威爾先前曾公開表示，聯準會無意參與政府囤積比特幣的計畫。
儘管如此，川普仍可能透過簽署行政命令的方式，繞過國會審批，從而推動比特幣儲備計劃，但這項行動帶來的行政風險較大。
美國比特幣儲備提案雖然有爭議，但反映了一個大膽的願景，目前，美國已有五個州搶佔先機，提出了相關提案。整體而言，比特幣策略可能需要花更長的事件才能通過並實施，但在2025年預計會積極推進，例如完成政策研究、制定具體實施細節等前期工作。
下週權力交接時，可能會有一波行情
1月20日，即下週一權力交接之日正值馬丁路德金紀念日，美股不開盤，市場情緒的溢出更容易影響到加密市場。另外，川普的就職典禮邀請了許多加密行業的知名人物。如果他在演講中提到比特幣和加密貨幣，市場可能還會有一波FOMO上漲。
正式就職後，由情緒推動的「川普行情」開幕式正式結束，從競選到中槍再到當選，加密行業最大的利好和預期都提前反應在了價格上，後續長期走勢則要看實際政策落地狀況及市場信心。
目前，宏觀經濟環境出現了一些新變化，加密市場越來越受此影響。市場普遍擔心川普的關稅和移民政策會讓通膨呈上升趨勢，部分機構甚至認為，聯準會今年全年可能不會降息甚至不排除升息，即便降息幅度也將十分有限。近幾天美股的明顯回檔也是市場正面臨較大不確定性的反應，就職典禮結束後，在短期沒有更多利好的情況下，市場很大可能會呈現橫盤整理以及低成交量與波動性減弱的趨勢。
雖然宏觀經濟因素對加密市場構成壓力，但可以肯定的是，川普的正式就職為加密產業的發展帶來了新機遇，尤其是在監管環境、推動技術創新和機構大規模採用方面，非常讓人期待。在未來的四年裡，我們將見證美國乃至全球加密貨幣生態系統的深刻變革。對於所有關注這一領域的行業者來說，這是一個令人興奮且充滿挑戰的時代。
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