捷克國家銀行行長aleš Michl提議，全球央行應考慮將比特幣納入儲備資產，引發廣泛討論。薩爾瓦多自2021年將比特幣列為法定貨幣並增持，至今儲備6,068枚，然而2025年取消其法定地位，仍視為自願法定貨幣。捷克計劃購買比特幣以增強其加密貨幣生態，而美國各州在比特幣儲備立法上也越來越積極。歐洲央行行長拉加德則提出比特幣的多項風險。總體來看，比特幣作為儲備資產的前景仍面臨諸多挑戰與不確定性。
2025年2月19日，捷克國家銀行行長alešMichl提出，全球央行應考慮將比特幣作為儲備資產的一部分。這一提議引發了關於比特幣作為儲備資產潛力的廣泛討論，也促使人們重新審視傳統金融體係與加密貨幣資產之間的關係。
目前，各國央行對比特幣的態度不一，從薩爾瓦多的積極擁抱，到歐洲央行的堅決反對，再到美國的審慎試探國際金融格局帶來深遠影響。
一、先鋒派：比特幣的“國家化”實驗
薩爾瓦多：從法幣到戰略儲備的躍遷
自2021年將比特幣列為法定貨幣後，薩爾瓦多持續增持比特幣，目前儲備量已達到6,068枚（市值約5.54億美元），成為全球首個將比特幣納入外匯儲備的主權國家。儘管這一策略飽受爭議，薩爾瓦多總統布克爾直言：“比特幣是對抗美元霸權的金融盾牌”。
不過，薩爾瓦多已於2025年2月2日通過改革《比特幣法案》，正式取消比特幣作為法定貨幣的地位。這意味著比特幣不再被視為薩爾瓦多的法定貨幣，商家和個人不再被，商家和個人不再被強制接受比特幣支付。然而，比特幣仍被視為“自願法定貨幣”，即在雙方自願的情況下，仍可用於交易和支付。此舉是為了符合國際貨幣基金組織（，IMF）， IMF的貸款支持。
捷克：歐洲加密貨幣橋頭堡的野望
捷克央行提議動用70億歐元購買7（5％），若此舉付諸實施，捷克將成為全球第三大比特幣持有國。背後是行長米：比特幣年化回報率達130％，遠超黃金的30％，且去中心化特性可有效對沖地緣政治風險。更為關鍵的是，捷克通過免徵長期持有者資本利得稅等政策，，，已成功打造了歐洲最活躍的加密貨幣生態。
美國：特朗普時代的戰略試探
在特朗普政府期間，美國聯邦層面曾提出建立比特幣戰略儲備的計劃。 ，美國聯邦層面曾提出建立比特幣戰略儲備的計劃。 2025年1月23日，特朗普簽署了一項行政命令，成立了一個聯邦數字資產工作組，旨在評估，“”建立和維護國家數字資產儲備”，截至目前，尚未有具體的實施細節或進展。，尚未有具體的實施細節或進展。
與此同時，美國各州在比特幣儲備方面的立法活動日益活躍。截至，美國各州在比特幣儲備方面的立法活動日益活躍。截至2025年2月，已有21個州提出了與戰略比特幣儲備（戰略性比特幣儲備，SBR），相關的法案。其中，猶他州、俄克拉荷馬州和亞利桑那州的進展最快。猶他州的比特幣儲備法案已於1月28日通過眾議院經濟發展委員會的投票，目前正等待參議院審議，若獲通過，預計最快於今年5月7日生效。此外，德克薩斯州於2月12日重新提交了旨在建立戰略比特幣儲備的法案，並擴大了對其他加密的投資範圍。該法案允許對在過去一年中市值至少達到5000億美元的加密貨幣進行投資。
這些州的立法提案顯示出對比特幣作為儲備資產的濃厚興趣，儘管其實施仍面臨諸多挑戰和不確定性。例如，資金來源、監管框架以及市場波動性等因素都可能影響這些法案的通過和執行。
總體而言，儘管特朗普政府在聯邦層面提出了建立比特幣戰略儲備的構想，但各州在比特幣儲備方面的立法活動更為積極，顯示出地方政府在這一領域的探索和嘗試。未來，隨著這些法案的推進和實施，可能會對美國乃至全球的金融體系產生深遠影響。 ，可能會對美國乃至全球的金融體系產生深遠影響。
二、保守派：傳統金融堡壘的防禦戰
歐洲央行：拉加德的“五重狙擊”
歐洲央行行長拉加德強烈反對比特幣進入儲備體系，提出以下五大風險：：
高波動性：比特幣價格劇烈波動可能衝擊貨幣政策的穩定性； 中心化持有風險：約2％的地址控制了95％的比特幣，易引發市場操縱；，易引發市場操縱； 監管真空：缺乏全球統一框架，難以有效防範洗錢與欺詐行為；，難以有效防範洗錢與欺詐行為； 流動性缺陷：在極端市場條件下，難以迅速變現；，難以迅速變現； 系統性風險：可能加劇經濟脆弱國家的金融震盪。
IMF）的警告
IMF多次指出，比特幣的匿名性與跨境流動性可能削弱資本管制，尤其對新興市場貨幣主權構成威脅。 ，尤其對新興市場貨幣主權構成威脅。
三、博弈核心：比特幣能否跨越“儲備資產三座大山”？
價值穩定性悖論
比特幣2100萬枚的固定供應量使其具備抗通脹特性，80％）（15％）。捷克央行試圖通過“動態定投+衍生品對沖”來化解這一矛盾，但實操中仍需應對流動性錯配的風險。 ，但實操中仍需應對流動性錯配的風險。
地緣政治工具化風險
比特幣政策研究所報告指出，比特幣可以幫助受制裁國家（如俄羅斯、委內瑞拉，規避美元體系，但也可能成為大國金融博弈的工具。例如，美國若通過，美國若通過全球金融霸權。
技術代際衝突
（swift）（swift）與比特幣網絡的異步結算存在根本性衝突。儘管比特幣第2層技術（如堆（Babylon）試圖通過智能合約擴展功能，但其安全性和合規性，但其安全性和合規性仍待驗證。
四、未來推演：2025三大關鍵變量
G7國家的抉擇
根據福布斯預測，七國集團或金磚國家可能在，2025年，從而引發全球儲備資產競賽。如果美國率先行動，比特幣市值佔比有望從當前的，1％ 20％。
監管沙盒的突破
特朗普政府可能推動《穩定幣法案》的立法，為加密貨幣資產提供明確的監管框架。同時，sec）可能批准帶質押功能的以太坊eTf，進一步打通傳統資本市場的入口。 ，進一步打通傳統資本市場的入口。
技術融合實驗
比特幣礦商正在轉型為ai算力供應商，摩根大通等機構也在探索以比特幣作為質押品的跨境結算網絡。若這些用例規模化，比特幣將從“數字黃金”進階為“”金融基礎設施”。
結語：重構與妥協的漫長敘事
捷克的提案價值，不在於其能否實現，而在於它撕開了傳統貨幣體系的裂縫——— 當法幣的信用因戰爭、債務和通脹不斷受到侵蝕，比特幣代表的“算法信任”正成為不可忽視的替代選項。
然而，這場變革注定充滿陣痛：央行需在控制權讓渡與金融創新之間找到平衡，而比特幣也需要證明自己不僅是一個投機工具，更是一個可持續的價值錨點。 ，更是一個可持續的價值錨點。
Matthew Ferranti：“比特幣不是黃金的替代品，而是數字時代的新型戰略資產。拒絕它的央行，或將錯失下一個貨幣紀元的船票”。 ：
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