2025年1月和2月，特朗普政府2.0迎來執政滿月，政策利好與美國經濟形勢卻形成對比。儘管四季度GDP增長2.3%，勞動力市場卻趨於疲軟，非農新增就業遠低於預期。通脹略有降溫，但特朗普上任後增加關稅政策將引發更大不確定性。全球供應鏈受影響，科技股表現低迷，市場情緒不佳，特別是納斯達克受到衝擊。同時，加密貨幣政策逐步落實，儘管市場短期缺乏爆發性敘事，但監管轉型為長期價值創造鋪路。
2025 年1、2，時值特朗普，時值特朗普2.0執政滿月，一方面特朗普2.0拉開大幕，政策紅利暖流湧動，另一方面，美股在
2025年2月，美國宏觀經濟形勢出現諸多變化，一系列關鍵經濟指標走低，同時，特朗普上台後大力推行增加進口關稅的政策，這兩大因素相互交織
儘管美國四季度GDP修正值維持2.3％的穩健增速，但多項指標暗示美國經濟已步入“低速增長通道”，尤其是勞動力市場的降溫：2月非農新增就業18.7萬人，低於預期的，低於預期的20萬人，時薪環比增速放緩至0.2％，為2023年10月以來最低水平。此外，密歇根大學消費者信心指數罕見連續第三個月惡化，密歇根大學消費者信心指數罕見連續第三個月惡化，已下滑至，已下滑至98.3，已下滑至，反映出居民對實際購買力下降的焦慮正在積累。 ，反映出居民對實際購買力下降的焦慮正在積累。 ，反映出居民對實際購買力下降的焦慮正在積累。
1月美國核心CPI環比上漲0.3％，同比增長2.5％，同比增幅較去年12月數值下降0.1個百分點，意味著其不容樂觀的通脹有了小幅“降溫” 。美國1月份的核心個人消費支出（PCE）物價指數年率錄得2.6％，為自2024年6月以來的新低，符合市場預期，也是為數不多的好消息之一。 ，也是為數不多的好消息之一。
但接下來，關稅戰將成為美國通脹最大不確定性因素。特朗普政府宣布對墨西哥、加拿大進口商品加徵10％關稅（ 3月4日生效），直接推高汽車、農產品等關鍵品類成本，據克利夫蘭聯儲模型測算
來源：CME
來源：CME
利率方面，目前普遍預計美聯儲的政策利率將暫時保持不變。據，CME，美聯儲3月維持利率不變的概率為95.5％，降息25個基點的概率為4.5％。到5月維持當前利率不變的概率為73.2％，累計降息2525.25.8％，累計降息50個基點的概率為1.1％，美聯儲的降息決策仍存在變數。 ，美聯儲的降息決策仍存在變數。 ，美聯儲的降息決策仍存在變數。
2025年“增長放緩”與“通脹韌性”，美聯儲試圖通過審慎貨幣政策平衡風險，而特朗普上台之後一系列增加關稅的行為，不但加劇了這一問題的複雜性，也持續衝擊全球供應鏈定價邏輯，放大了全球經濟的動盪。歷史經驗顯示
2025年2個月，ai領域最熱門的話題莫過於deepSeek的橫空出世，而，deepseek對美股帶來的最大影響，無疑是打破了此前市場對
ai行情發展至今，泡沫是在所難免的
DeepSeek的衝擊，疊加特朗普關稅政策引發的全球供應鏈動盪擔憂，科技股作為全球化程度最高的板塊首當其衝，整個美股呈現低迷之態：整個2，納指因科技股權重高受創最深
截止2025年228日，納斯達克100五日圖表，來源：finance.yahoo.com/
市場對美國ai產業競爭格局的重新審視已顯性化，這一點直接反映在美股big7的表現上。從財報上看，美股big7最新財報並無特別值得關注的地方，即便是表現最為亮眼的英偉達，也因沒有大幅超預期導致投資者獲利了結，引發拋售。總體而言，正如前面提到的，目前市場並沒有明確的交易方向
在這種市場情緒低迷的大環境下
隨著特朗普這位“加密總統”，新一屆美國政府的加密政策已從競選承諾轉向實質行動。都說，“新官上任三把火”，目前特朗普燒得最旺的一把火
$ trump市值一度突破145億美元，60％。市場這波瘋狂的投機暴富了一批人，也讓一些人承受了資產的嚴重縮水。這一事件更深層的啟示在於，加密貨幣正在從金融界輻射至政界。如果說美國
除了特朗普發幣之外，加密圈也在持續關注其政策兌現程度。美國新政府就職後，加密領域迎來諸多利好，例如組建加密貨幣工作組
值得關注的是
如果我們再拉長時間線
當前加密市場正陷入某種消息面真空期，傳統敘事（如減半週期、eTf資金流入）邊際效應遞減。而從不久前落幕的香港共識大會上各方釋放的信號來看，儘管短期缺乏爆發性敘事，但三大趨勢正悄然重塑市場：首先是監管範式轉型，美國國會親加密多數派推動，fit21法案，sec縮減執法部門規模，監管從壓制轉向引導，監管從壓制轉向引導，為機構入場掃清障礙，2025年的加密市場正處於從“政策套利”政策套利“向”向“價值創造”價值創造“價值創造” 、從“ 、從” 、從“投機驅動”投機驅動“向”向技術驅動板塊開始反彈，與加密市場有所結合，新敘事也可能應運而生。市場完成槓桿出清、
特朗普上任滿月，市場進入混沌期，複雜性遠超以往。幣圈也被這股不確定性波及，遭遇罕見的頻繁波動。雖然人性固有的弱點在市場中埋下了風險的種子比特幣不可篡改的稀缺屬性卻從未動搖過
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