作者老白在其文章《東西方一級視角下的市場和一些思考》中分析了當前市場的保守投資趨勢,並探討東西方投資者在面對市場動態時的不同態度。雖然亞洲投資者普遍趨於“暫停”狀態,但歐美市場卻在活躍融資。文章認為,二級市場對投資的敘事關注度下跌,且強調了加密貨幣領域在實用性與敘事創新上的瓶頸,提出未來可能需要探索Web2與Web3的融合,以解決現實問題而非單純追求加密貨幣概念。
原文標題:《東西方一級視角下的市場和一些思考》
原文作者:老白,abcde投研合夥人
說起來,twi斷更最久的一次。原因無他,作為從不接廣的博主,每次寫東西本質上需要表達欲來驅動,而最近幾個月的市場,很難讓人生出這種
不過最近觀察到一些現象,也有一些思考,可能會比較長,所以打算拆成三四篇來發
今天先講下第一個主題
過去幾週,跟亞洲的幾家同行聊了聊,發現大家不約而同的進入一個「暫停」,或著說「保守」的投資模式
我們最近的一次出手是1月份,幾家同行也都是類似,兩三個月甚至更久不出手一次的case比比皆是
而對於市場的感覺,「無聊」這兩個字,可能是最為貼切的形容詞,或者說暫時的「共識」
這種無聊感,與二級並不完全掛鉤。我清晰的記得
二級市場對於任何敘事都熱不過幾天的頹廢
起因是我們去年預種子輪投的一個defi項目,最近在融種子輪。原本我琢磨著,就目前這個一二級市場,能融滿就很知足了。結果沒想到超募了大幾百萬美元,幾家歐美vc搶著往裡塞錢。這個結果讓我大吃一驚,項目自身固然不錯
為何我們亞洲「啞火」的同時,歐美還在不斷「開砲」,他們敢於在這個估值拉動扳機的原因是什麼?
我們內部討論了下,做了一些不負責任的猜想,比如
1。歐美vc成立的時間點跟我們亞洲不太一樣,所以退出週期不同,導致的投資決策也不同,導致的投資決策也不同
2。亞洲vc多少有著「小鎮做題家」的氣質在,收益率上要么想著成交量贏同行,要么想著至少跑贏btc (只是目前這個市場形勢相信沒幾家能做到了– ),歐美同行在理想主義和長期主義上的氣息更加濃郁
3。部署基金需求,投完了這一期好趕緊募資下一期,收管理費為主
具體原因不明,目前只能猜
然後回過頭來說一下低垂果實這事兒,也是想藉這個機會跟大家討論,未來的加密的路在何方
首先,無論我個人
但中短期來看,我們的確處在了一個十字路口
起因也是最近一段時間在聽alliasedao的播客,裡面說的三個觀點讓我產生了不少共鳴
1是Qiao說他目前的感覺跟19年時候類似,不知道下一步crypto會出現什麼,直到2020年defi summer的出現,讓他眼前一亮,找到了方向。 ,找到了方向。
2是他們認為加密貨幣pmf,那就是金融,dex,cex,perp),借貸
3 ai x crypto的啟動建議,如果項目裡面crypto的元素過於牽強的話,那不如直接去掉crypto,直接做純ai,結果30%的項目真的去掉了crypto,變成了純web2的項目
關於1-12019年我雖然已入圈,但只是單純的在炒幣,說實話不確定當時的vc有沒有現在這種「無聊」的感覺,但印像中
關於2 -是對1的一個呼應,也是我中短期最大的,關注,即-是否我們走到了一個低垂果實大致摘完的,與,與19年不同的十字路口。
如果crypto在實用程序上最大的pmf就是金融的話,那麼defi summer+後續幾年持續迭代的微創新,今天基本上已經走到了一個邊界
而實用程序的反面,同樣也是crypto所擅長的-即敘事方向,模因,暴漲。
再就是過去數年,當,實用程序和敘事都不確定該干什麼的時候,我們圈子至少還能成交量indrra。從Eth到eos到solana,solana,再到後面的aptos,sui……,我在想,solana今年有了射擊者,monad和me g,和
關於3-一個十字路口,三條路都已觸達邊界,那麼是否只剩最後一條路,即「區塊鏈的模塊化」
這裡說的模塊化,不是celestia那種模塊化,而是把區塊鏈技術整體,抽象成一個模塊,作為一個功能插入到一個
加密貨幣項目,都是完全基於crypto而生,或者說為了加密貨幣crypto,並非要解決現實世界裡一個問題。說的好聽叫加密貨幣本地,不好听就是根本不出圈,圈內自嗨,圈內自嗨
web2 ai創投圈估計也會有類似的問題,很多項目看上去是「為了ai而ai」,而不是要解決一個具體現實的問題。 ,而不是要解決一個具體現實的問題。
未來一級市場會不會產生某種web2與web3的融合,或者說相遇。一個項目,一定是要為了解決現實世界裡某個問題而存在,在解決問題的過程中,需要用crypto的部分就加入crypto元素,需要用到ai ai ai的元素
如果加密貨幣下個大的階段是這種形態,大家,會不會覺得無聊?加密貨幣VC,交易平台,工作室等一系列基於加密貨幣本地產業鏈構成的當前形態,是否還能延續?
當前一級市場越來越多的付款與rwa相關的項目,多多少少也符合,3這個思路,正好最近研究了下
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