阿里巴巴集團（Alibaba Group Holding Ltd.）週五持有的股份股份跌跌撞撞，在電子商務巨頭的最新業績使該公司在中國AI競賽中排名第一的投資者之後，他們在一個多月中遭受了最大的一日一天。
JD.com Inc.和Tencent Holdings Ltd.也發布了自大流行高點以來最快的收入增長，但由於更廣泛的技術反彈攤位，這兩個股票仍在每週損失。
阿里巴巴集團持有有限公司股票。資料來源：Google Finance
現在，人們對中國人工智能進步的首次興奮現在正在降溫。 Saxo Markets首席投資策略師Charu Chanana表示：“這個收入季節提醒人們，市場期望可能已經領先於現實現實– 無論是在中國的消費率恢復和AI貨幣化的速度方面。”
Charu補充說：“中國大型技術仍在瀏覽過渡階段，重新評估的道路不僅需要提高效率。它需要持久的增長敘事。”
中國的科技行業面臨緩慢的國內支出和脆弱的需求
直到本週，分析師在過去一年中將Hang Seng Tech指數的利潤提高了30％以上。技術公司被視為免受關稅疼痛的屏蔽，因為它們主要取決於國內客戶。大陸銷售約佔騰訊收入的90％。即便如此，貿易糾紛的更廣泛的阻礙也使國內消費的前景蒙上了光彩。
中國內部的需求仍然脆弱，行業面臨新的內部戰鬥。 JD.com在擁擠的食品交付領域宣布對Meituan和Alibaba的戰爭，而JD和Alibaba正在將資金投資於從皮膚霜到智能手機的所有物品一小時交付。 Janus Henderson Investors的投資組合經理Sat Duhra說：“中國的現實現實是不同的，但這是一個非常緩慢的消費恢復。”
阿里巴巴今年的表現優於其他科技巨頭，這要歸功於它希望它可以使競賽使DeepSeek的AI商業化。但是，即使是堅定的信徒也接受將DeepSeek的AI變成利潤將需要時間。在最近的電話中，分析師向阿里巴巴，騰訊和JD施加了有關AI將如何提供利潤的詳細信息。高管談到取消廣告，設計和購物經驗，但他們對對實際近期收入的評測持謹慎態度。
騰訊反對擔心中國公司可能很快就會耗盡NVIDIA的芯片，這對於現代AI開發至關重要。儘管如此，關於華盛頓通過限制高端籌碼的運輸來減緩中國人工智能上漲的努力的大問題仍然存在。不確定性雲在整個行業的支出計劃。
一些投資者在耐心等待時，中國的科技巨頭將DeepSeek整合到他們的產品中。就目前而言，北京已經拋棄了與Openai和Google競爭Openai和Google的努力，並認為多年的安靜投資正在逐漸開始回報。
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