2025年5月21日，SEC對Unicoin公司提出訴訟，指控其通過虛假陳述籌集超過1億美元，宣稱代幣由數十億美元資產支持。加密貨幣行業的監管經歷了波動，隨著新任主席保羅·阿特金斯上任，監管稍顯緩和，重點轉向制定明確規則。儘管如此，近年來的訴訟再次凸顯出加密貨幣行業監管的複雜性及滯後。 SEC仍通過執法來填補監管空白，但新案件的規模和影響較小，避免了市場劇烈波動。
2025年5月21日，sec再次將加密貨幣監管推向聚光燈下。 unicoin公司被控通過虛假陳述籌集超過1億美元，宣稱其代幣由數十億美元資產支持，實際價值卻遠低於預期。 ，實際價值卻遠低於預期。
過去十年，sec對加密貨幣行業的監管從打擊欺詐性ico到針對大型交易所的全面執法，經歷了大風大浪。親加密的新主席上台後監管明顯緩和，撤銷了多起舊案，而如今訴訟再起，強監管又要成交量土重來了嗎？ ，強監管又要成交量土重來了嗎？
sec的「監管風暴」
自2013年sec首次針對加密貨幣採取執法行動以來，加密貨幣行業一直是監管的「灰色地帶」。 Sec的核心監管工具是1946年年的howey測試，用於判斷某一資產是否為證券
在加密的早期，初始代幣發行如雨後春筍般湧現
2021年，加里·蓋斯勒（Gary Gensler）sec主席後，加密貨幣行業迎來了「監管風暴」。 ，認為絕大多數加密貨幣資產是證券，認為絕大多數加密貨幣資產是證券，必須遵守聯邦證券法。 ，必須遵守聯邦證券法。 2023年6月，sec對binance和coinbase發起重磅訴訟，指控兩者作為未註冊證券交易所運營，涉及
Binance被指非法銷售證券並操控市場，Coinbase則被控提供未註冊的經紀和清算服務。這些訴訟不僅震懾市場，5.2％17.2％。同期，始於2020年的2020年的，sec指控xrp通過未註冊銷售xrp通過未註冊銷售xrp籌集xrp籌集xrp籌集2023年，法院裁定xrp法院裁定操縱市場，導致投資者損失數十億美元。 ，導致投資者損失數十億美元。
Gensler時期的強硬立場，通過高調訴訟劃定監管紅線，試圖將加密貨幣行業納入傳統金融框架。然而，Gensler時期的執法基於1933年，試圖將全新的數字資產強行套入傳統框架，缺乏適應性和清晰性。
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加密貨幣友好的監管轉向
自從特朗普重回白宮以來，就一直高調地將「加密貨幣友好」作為自己的重要政治宣言之一。 2025年4月10日，sec迎來了新任主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins），他帶來了監管風向的顯著變化。以親市場立場著稱的阿特金斯（Atkins）強調通過制定清晰規則而非單純執法來規範加密貨幣行業。 2025年2月2，sec撤銷了對ripple，coinbase和kraken和，結束了gensler時期的標誌性案件。
此外，sec廢除了員工會計公告121sab 121），將加密貨幣資產託管恢復為表外項目，並明確自挖礦和礦池活動通常不構成證券。這些舉措被視為對加密貨幣行業的「解綁」，旨在減輕企業的合規負擔，激發創新活力。 ，未能提供可預測的合規路徑
更重要的是，阿特金斯，由
這一任務小組的努力不僅限於sec內部，還與特朗普於，1月23日簽署的數字資產行政命令相呼應，該命令成立了一個跨機構的數字資產工作小組，sec 、商品期貨交易委員會（ cftc），例如
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為何又有新訴訟？
儘管atkins上台後撤銷了多起訴訟
這次的unicoin案可能是2025年的重要的標誌性案件。 sec指控unicoin及其高管通過虛假陳述籌集超過及其高管通過虛假陳述籌集超過及其高管通過虛假陳述籌集超過，宣稱其代幣由數十億美元資產支持
未註冊證券發行的爭議也還沒有得到明確定論。 nunicoin案的指控不僅限於欺詐，還涉及未經註冊的證券銷售。儘管阿特金斯推動規則制定，howey測試的適用性尚未完全清晰化。根斯勒，而新任務小組則嘗試區分不同類型的加密貨幣資產，而新任務小組則嘗試區分不同類型的加密貨幣資產，例如證券類代幣和非證券類代幣。這種精準化監管使得2025，而非全面挑戰交易所或代幣的合法性。 ，而非全面挑戰交易所或代幣的合法性。
此外，sec對數據透明度的要求正在升級。 5月15日，sec coinbase的調查，質疑其在，iPo文件中誇大「驗證用戶」數量，可能誤導投資者。 coinbase案曾分為兩條軌道：sec指控其交易平台非法運營未註冊證券交易所：sec指控其交易平台非法運營未註冊證券交易所，coinbase主動提起訴訟，sec sec制定明確規則。 2025年初
加密貨幣行業的複雜性與監管滯後是新訴訟的深層原因。從defi nft再到資產支持代幣，市場快速發展讓監管框架難以跟上。 nunicoin sec不得不通過執法測試監管邊界。 sec，cftc和cftc和cfpb之間的「地盤爭奪戰」加劇了監管的不確定性，而antkins的任務小組和跨機構工作小組正試圖解決這一問題。儘管如此，規則制定的過程需要時間，短期內訴訟仍是填補監管空白的主要工具。 ，短期內訴訟仍是填補監管空白的主要工具。
加密貨幣監管又要「反轉」了嗎？
2025年，在目標、範圍和影響上呈現出顯著差異
其次，rupple和binance案涉及數十億美元的交易和多種代幣，影響波及整個市場。而，Unicoin案涉及1億美元，Nova Labs案和解金額僅20萬美元，Coinbase調查也僅限於數據披露問題，未觸及其核心業務。新案件的規模和影響更為局限，避免了市場劇烈波動。 ，避免了市場劇烈波動。
此外，監管語氣更加溫和。 ，監管語氣更加溫和。 ，如「加密貨幣資產幾乎都是證券」，引發行業強烈反彈。而，Atkins領導下的sec更注重與行業合作，撤銷sab 121和成立加密貨幣任務小組顯示出對創新的支持。新訴訟的措辭聚焦具體違規
最後，法律爭議有所減少。 ripple，法院對xrp的證券屬性作出分裂裁定
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