美國參議院近期通過《天才法案》程序性動議，標誌著穩定幣進入federal 立法階段。法案旨在為穩定幣發行商建立規範，包括發行許可、反洗錢措施及消費者保護。這一變化可能影響全球金融格局，進一步鞏固美元的地位，吸引更多投資者。贏家包括合規的穩定幣發行商和加密貨幣交易所，而非合規的項目和外國穩定幣可能遭遇限制。雖然加密貨幣被視為債務解決方案，但其影響及穩定性仍存疑，未來美元支付體系的持續性也引人關注。
正於不久前，美國參議院以66票對32票，通過了《天才法案》程序性動議，意味著穩定幣要進入聯邦立法的「實操階段」。 ，意味著穩定幣要進入聯邦立法的「實操階段」。
美國參議院以66票對32票推進對天才：美國參議院：美國參議院
這也可能是我們這代人，第一次見證「美元鏈上發行」進入立法核心；這也更可能是我們這代人，第一次見證穩定幣與美債，這兩把達摩克里斯之劍，是否會落下，來刺破人們最後的烏托邦。在這背後
pt.1。達摩克里斯之幣
為什麼穩定幣法案如此重要？
穩定幣，顧名思義
《天才法案》的核心目標是為穩定幣發行商建立清晰的監管規則，包括：：
發行要求：穩定幣發行商需獲得聯邦或州級許可，滿足嚴格的資本和儲備要求。 ，滿足嚴格的資本和儲備要求。反洗錢與安全：AML）（KYC）措施，確保穩定幣不被用於非法活動。 ，確保穩定幣不被用於非法活動。 ，確保穩定幣不被用於非法活動。消費者保護：為用戶提供透明度和資金安全保障，防範類似，防範類似2022年域外管轄：限制外國穩定幣進入美國市場，鞏固美元在加密貨幣世界的「霸權」地位。 ，鞏固美元在加密貨幣世界的「霸權」地位。
這場投票不僅關乎加密貨幣行業規範化，更被視為美國在全球金融科技競爭中的戰略佈局。正如美國財政部長貝森特所言：「美元穩定幣將維持美元國際儲備貨幣的地位。」
法案通過的終局：誰是贏家，誰是輸家？ ，誰是輸家？
如果《天才法案》順利通過，幾個領域將迎來巨變：：
贏家：
穩定幣發行商：Tether（USDT）（USDC）（USDC）等頭部發行商將獲得合法身份，合規成本雖高，但市場信任度將大幅提升。 ，但市場信任度將大幅提升。加密貨幣交易所：監管清晰後，coinbase，kraken等平台有望吸引更多機構資金美元霸權：法案限制外國穩定幣進入美國，美元穩定幣將進一步鞏固全球金融主導地位。歐洲央行行長拉加德曾警告：「美元穩定幣可能威脅歐元貨幣主權。」：「美元穩定幣可能威脅歐元貨幣主權。」投資者：穩定幣的規範化將降低市場風險，吸引更多傳統資本進入加密貨幣領域，推高資產價格。 ，推高資產價格。
輸家：
非合規發行商：無法滿足監管要求的小型穩定幣項目可能被淘汰。外國穩定幣：如歐元或人民幣掛鉤的穩定幣，將在美國市場受限。 ，將在美國市場受限。去中心化理想主義者：嚴格的kyc和aml要求可能削弱加密的匿名性，引發社區爭議。穩定幣的「自由」背後是什麼？
「從左右互搏，到死亡踩踏，爬得越高摔得越狠。」，爬得越高摔得越狠。 」
左右互搏——— 特朗普為什麼要支持加密的發展？
目前加密的兩個主要痛點是———如何與法幣兌換＆各個幣種波動太大
所以
如果一切正常，USDT就相當於一美元。
而隨著加密的持續發展，目前很多商家已經支持加密貨幣付款，比如購買披薩。如果是這樣，USDT，可以代替真實的「金銀」實現貨幣流通的功能。 ，可以代替真實的「金銀」實現貨幣流通的功能。
看似無懈可擊，是不是？ ，是不是？
有無錯誤？有。
UG 1：Tether 公司會不會超發？比如實際上只有1000 萬美元的等值資產（不管是美元還是美債或是股票），2000年USDT。即使是在錢莊發行銀票的時代，這種事都是不可能完全避免的。
若說bug1還僅僅是捕風捉影，那麼bug2則是真正的漏洞。
bug 2：tether公司在收到客戶的一美元並發行一個USDT之後，這一美元並不會被鎖進保險櫃，而是會去購買其他形式的資產，比如美國國債。而美國財政部或者二級市場上的其他美債賣家，收到這一美元之後，還會繼續流通。
簡而言之，現實世界的一美元從未退出流通，而加密貨幣世界的一個，USDT，也可以充當「銀票」參與真實世界的貨幣流通。
最初的1美元，變成了2美元。
如果美國財政部賣出一美元的美債之後，用收到的一美元繼續去買，USDT，tether繼續向財政部買美債…最終，系tether公司持有無限量的美債，美國財政部持有無限量的，USDT…
而這一切，Tether和美國財政部，甚至都沒有任何違規操作。 ，甚至都沒有任何違規操作。
死亡踩踏———道德的僭越
任何形式的貨幣超發，都是不道德的。 ，都是不道德的。
通貨膨脹由此而來。
但是，不得不說，我們對此毫無辦法。 ，我們對此毫無辦法。
如果相信美國信用，它壓根就不會把國債規模做到，36萬億。
如果足夠悲觀，以上推演所展示的情形，總有一天會變為現實。 ，總有一天會變為現實。
所謂死亡踩踏，一種情形是
另外一種情形是，美債先崩了，束縛，引發，USDT的擠兌及貶值。
如今特朗普正在和美聯儲吵架，如果美聯儲死硬到底，不排除特朗普靠加密貨幣繞過美聯儲，利用bug2解決美債燃眉之急的可能性。
飲鴆止渴。
自欺欺人———爬得越高摔得越狠
任何形式的貨幣超發，都是不道德的。
不管怎麼樣，一美元就是一美元，無論如何都不應該變成兩美元。戲法變得再好，終歸是戲法，騙人的把戲。靠變戲法爬得越高，以後摔得就越狠。
「我們不能讓腐敗蒙蔽雙眼，看不到更廣泛的現實：區塊鏈技術已成定局。如果美國立法者不加以引導
pt.2。達摩克里斯之債
在2025，2026兩年，我們都知道美國有著天量的國債到期
很多王朝末期的歷史，當時的場景人們總是靠想像去經歷一遍，總想著為什麼就不能天降勇者，然而如今美國就是活生生的例子，帶著一種王朝末期的即視感
起初，特朗普希望通過製造一場經濟衰退來壓低國債利率，也就是用股匯雙殺來拯救債市，但是結果卻出乎意料變成了股債匯三殺。 ，但是結果卻出乎意料變成了股債匯三殺。
於是特朗普找了個理由暫時平息一下風暴，回去想怎麼善後了。但是這並不意味著風暴結束，特朗普是真真切切想在關稅上做文章，來平衡收支。另外一方面，特朗普普也不想和中國脫鉤。商人的想法說簡單也簡單
當然，時間會解決一切。 ，時間會解決一切。
有人說加密貨幣能解決美國債務問題，這種說法理論是沒問題。我們假設各國用自己的貨幣購買穩定幣，支撐穩定幣的美元購買美債，大抵等價於各國購買美債。此外
換言之，即便想通過上述兩種方式解決美債問題，那也需要多年的積澱和等待。 ，那也需要多年的積澱和等待。
因此，問題的關鍵在於————美債還能堅持多久，或者美元支付體系還能堅持多久————布雷頓森林體系只堅持了27年便解體了，而從布雷頓森林體系解體至今的債務貨幣體系已經維持了，而從布雷頓森林體系解體至今的債務貨幣體系已經維持了，關於它的周期，關於它的周期，也期待著它的涅槃重生。 ，也期待著它的涅槃重生。 ，也期待著它的涅槃重生。
或許，幾十年之後，當人們回顧歷史，會發現，新的時代可能從今日今時，便已經開啟了。
「蕭瑟秋風今又是，換了人間。」，換了人間。 」
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