宏觀經濟分析師和真實視覺聯合創始人Raoul Pal表示，比特幣最近的價格變動似乎與全球流動性趨勢緊密相關。他分享了一張K線走勢圖，顯示了比特幣的價格與過去兩年中全球M2貨幣供應的增長之間的密切相關性（幾乎是89％）。
M2，包括現金，支票存款以及在貨幣附近易於轉換的M2，由於全世界的巨大貨幣刺激和印刷貨幣印刷而飆升。帕爾認為，這種流動性的擴大一直是比特幣價格上漲的主要驅動力，將大多數新聞和市場敘事視為“噪音”。他認為，比特幣通過充當與法定貨幣的擴展相關的宏觀資產來有效地削弱美元。
當比特幣經歷了急劇拋售時，該宏觀經濟論文最近進行了測試。週五，領先的加密貨幣下跌了4％以上，由於中東的新軍事緊張局勢，在幾個小時內從108,000美元下跌到約103,000美元。儘管它迅速反彈了2％以上，但隨著波動返回市場，收益是短暫的。
儘管短期下跌了，但PAL的基於流動性的模型表明，只要M2繼續擴展，比特幣的長期價格軌跡仍在上漲。他的觀點加強了比特幣的想法，作為反對法定貨幣貶低的對沖和流動性驅動的資產類別，而不是一個主要對短期頭條新聞的反應。
隨著機構利益的增長和宏觀流動性週期繼續影響金融市場，PAL等分析師認為，比特幣的價格將與全球貨幣政策和貨幣供應趨勢保持緊密聯繫，這是其作為數字時代宏觀經濟指標的作用。
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