它可能已跌至六個月低點，但比特幣仍然是供應緊張加劇的主題。
比特幣（BTC）從1 月的最後一周開始，在一個沒人想要但許多人警告過的地方——從歷史高點下跌50%。
跌至34,000 美元意味著BTC/USD 現在在短短兩個月內下跌了一半，也許自然而然地，人們擔心損失可能會繼續。
到目前為止，30,000 美元沒有受到挑戰，比特幣仍略高於去年夏天從58,000 美元跌至29,000 美元的低谷。
由於美聯儲政策的迅速變化，宏觀市場面臨著自己的艱難時期，加密貨幣持有者將關注他們的代幣與傳統資產的相關性。比特幣能否打破這一趨勢？
到目前為止，幾乎沒有跡象表明比特幣會出現大幅反彈，但在頭條新聞之下，比特幣的實力並非如此。
Cointelegraph 介紹了本週在評估BTC 價格走勢的下一步時值得關注的五個領域。
比特幣接近“世代底部”
比特幣空頭沒有註意到華爾街的非工作時間交易，週末迎來了新一輪的虧損。
從39,000 美元到目前的低點34,000 美元，隨著清算的增加和市場情緒的新一輪打擊，BTC 毫不留情。
現在，交易者自然會關注30,000 美元的測試，以更明確地代表比特幣在中短期內的走勢。
以前可能會出現一些救濟的其他估計為33,000 美元和31,500 美元，這些同樣尚未達到。
UTXO Management 的高級分析師Dylan LeClair 分析了鏈上情況的各個方面，強調比特幣當前的成本基礎是他所謂的“世代底部”的潛在線索。
成本基礎是指最後一次移動來自不同投資者群體的比特幣的總價格。該計算與其他數據相結合，可以深入了解比特幣熊市階段可能觸底的位置。
目前，網絡成本基礎為24,000 美元。成本基礎與價格的比率，即市場價值與實現價值(MVRV) 比率，在發出自己的經典底價信號之前，同樣還有進一步下跌的空間。
當前的MVRV 比率處於歷史讀數的第38 個百分位。
在過去，$BTC 跌破實際價格（MVRV 低於1.0）已成為代際購買機會。
如果我們達到24k，任何人都可以猜測，但購買它肯定會非常有吸引力。
8/pic.twitter.com/sW35OEt0I4
— 迪倫·勒克萊爾(@DylanLeClair_)，2022 年1 月24 日
言歸正傳，BTC/USD 的一個熟悉目標正以CME 期貨缺口的形式出現。
雖然週五的燈芯價格略高於36,000 美元，但作為“填補缺口”的一部分，比特幣有機會收回接近40,000 美元的水平，但與7 月份相比，較低的缺口仍保持在32,000 美元左右。
Cointelegraph 撰稿人Michaël van de Poppe 預測：“實際價格走勢將在新一周開始時發生，屆時期貨開盤，芝商所開始交易。”
CME 比特幣期貨1 天蠟燭圖。資料來源：TradingView
期貨“缺口”是指芝商所期貨K線走勢圖上週五收盤至下週一開盤之間的空白區域。如果現貨價格在中間時段出現波動，則有回歸“填補”缺口的習慣，這通常發生在幾天甚至幾小時內。
聚焦RSI
上週末，Cointelegraph 報導了比特幣的每日相對強度指數（RSI）指標接近自2020 年3 月冠狀病毒崩盤以來的最低水平。
遠低於其經典的“超賣”區域，RSI 現在正成為熱衷於相信市場反彈的分析師最令人信服的信號之一。
比特幣每日RSI 處於2020 年3 月12 日以來的最低點（covid 崩盤）
– 克萊門特(@WClementeIII) 2022 年1 月22 日
不僅是每天，而且每週的RSI 現在實際上已經回到了近兩年前的水平。此後，跟隨它的人大賺了一筆，因為第二年比特幣價格幾乎肆無忌憚地上漲。
RSI 是指資產在給定價格點的超買或超賣程度，因此當前的低讀數強調了35,000 美元並不能準確反映比特幣價值的觀點。
對於受歡迎的Twitter 交易員和分析師TechDev 來說，這些數字疊加起來，週線圖上的RSI 在比特幣歷史早期的經典反轉區域內。
當前#BTC每週RSI：37
所有熊市底：29-35
2020 年3 月崩盤：35
比頂部更接近底部。 GN所有。 pic.twitter.com/MzyLNnJ6IT
— TechDev (@TechDev_52) 2022 年1 月23 日
“月度RSI 接近歷史上歷史上一些最佳買入機會的水平，”分析師Matthew Hyland 在他自己的K線走勢圖旁邊補充道。
比特幣每月RSI 與BTC/USD 註釋K線走勢圖。資料來源：馬修海蘭/推特
因此，在更高和更低的時間範圍內，比特幣RSI 暗示當前的價格水平是不可持續的。
礦工們堅持……到目前為止
另一個可能巧妙地將35,000 美元的比特幣標記為紅鯡魚的現像是礦工出售——或沒有出售。
BTC/USD 比歷史高點低50%，目前處於開採單個比特幣的全球生產成本的主要估計範圍內。
根據最近的估計，包括來自加密貨幣商業銀行Galaxy Digital 的估計，這些範圍從Cointelegraph 報導的大約34,000 美元到38,000 美元不等。
然而，從礦池和已知礦工錢包的數據來看，儘管利潤率可能很低甚至為負，但礦工似乎沒有心情出售他們持有的BTC。
因此，從去年開始的顯著增持趨勢尚未顯示出逆轉的跡象。
礦工不賣#Bitcoin
他們知道我們不知道的事情嗎……？ #BTC pic.twitter.com/csaE5y6hQJ
— 計劃©️ (@TheRealPlanC) 2022 年1 月22 日
儘管如此，如果現貨價格走勢繼續下跌，並非所有人都相信現狀可以度過難關。
“有史以來最嚴重的#Bitcoin 拋售是由於礦工投降（2018 年12 月，2020 年3 月），當BTC 低於生產成本時，它就有礦工投降的風險，”受歡迎的Twitter 賬戶Venturefounder 在周末重申。
“BTC 在6 月份面臨3 萬美元的礦工投降風險，現在又面臨3.4 萬美元的風險。”
他包括了加密貨幣投資公司Capriole 首席執行官查爾斯愛德華茲的比特幣生產成本指標的最新版本。
比特幣生產成本與BTC/USD K線走勢圖。資料來源：風險創始人/推特
非流動性供應持續增長
一位分析師表示，雖然關注的焦點中心化在某些比特幣市場參與者是否會出售以及以什麼價格出售，但縮小規模是值得的。
Moskovski Capital 的首席信息官Lex Moskovski 在周末分析了BTC 的整體供應時，提請注意硬幣變得越來越難以獲得的持續趨勢。
Glassnode 的數據顯示，除了現貨價格變動之外，越來越多的供應被轉移到冷庫。
1 月份，儘管出現下跌趨勢，但比特幣向非流動性的轉變實際上加速了，這突顯了投資者以最近幾週的價格水平購買的願望。銷售，似乎是他們最不想考慮的事情。
Moskovski 預測：“如果你願意，你會感到恐慌，但比特幣的非流動性供應正在無情地增加。”
比特幣非流動性供應與BTC/USD 註釋K線走勢圖。資料來源：萊克斯莫斯科夫斯基/推特
本月初，Glassnode 估計76% 的供應已經缺乏流動性。額外的調查結果稱，在12 月，每月約有100,000 BTC 變得缺乏流動性。
“唯一的噪音是夏季下跌，”Moskovski 在談到去年5 月礦工搬遷事件後的供應劇變時補充道。
情緒指數從歷史低點跌落
儘管存在所有不利因素，但比特幣市場情緒表現不佳可能不足為奇。
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根據加密貨幣Fear & Greed Index 的最新數據，“極度恐懼”隨著現貨價格的表現而不斷惡化。
本月早些時候，Cointelegraph 報告稱該指數觸及歷史上僅有少數幾次的低點，隨著周末回到這些水平，普通市場參與者所感受到的厄運變得更加清晰。
過去，僅從情緒來看，目前大約10/100 的水平已被證明是極好的買入點，比特幣在2020 年3 月和2018 年熊市的坑中都穩定在那裡。
加密貨幣恐懼與貪婪指數（截圖）。資料來源：Alternative.me
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0X簡體中文版：非流動性供應“無情地增加”——本週比特幣值得關注的5 件事