* 撰文：Forbes 福布斯Web3 Innovation Pioneer，MAP Protocol 核心開發者，行業研究員James XYC（推特：@Jmapprotocol）
最近傳言美國要切斷法幣與加密的通道。
若真如此，我也不會感到奇怪。因為目前為止美國政府信任的加密機構例如灰度、FTX等，現在幾乎都已暴雷。回顧2017年ICO後，中國政府對加密圈的態度也大幅度轉變，背後原因大抵相似——幣圈騙局太多。
無論拜登政府是否會真的禁止加密貨幣，可以肯定的是從現在到實際的完全禁還會有一段時間，因為這是大改特改，屬於傷筋動骨的事。但是，此起彼伏的監管動作仍將影響美國加密產業的發展，而加密世界迫切需要一個新的穩定幣來穩定行業發展預期。當然，這不僅僅是加密產業的需求，還是跨境外貿行業的需求。
如果美元穩定幣脫錨，加密世界能有哪些替代？
一、港元穩定幣
港元與美元是1 : 7.85 固定匯率，由此看來港幣本來就是美元的穩定幣，只不過小額化了。並且，為何香港是東方第一的金融交易中心？這是因為對交易人員而言，港幣對美元沒有匯率波動風險。
目前，香港金融管理局(HKMA) 已經發布穩定幣監管相關文件，明確表示監管是為了發展，而非抑制。並且香港對Web3的政策，在當前看來也是也是全球第一開放的。
有傳言說香港已經被北京完全控制，政策不穩定。大洋彼岸美國，沒被北京控制，對加密的政策也不穩定。在暴風驟雨中，品雞尾酒這事就算了吧。另外，香港是法治社會，無論歸屬哪裡，香港的法制精神和環境還在，所以沒必要過度解讀香港。
當下，Hashkey 和一些其他拿到牌照的交易所已經有了換錢牌照。而香港金管局的指導意見也明確表示銀行業可以自己做穩定幣。事實上，港幣都是商業銀行發行的，所以香港發行港元穩定幣（小額美元穩定幣）是有例可循的。
再者，香港已在Web3 相關投資進行了數額很大的佈局。很多基金都拿到了香港政府的LP投資，佈局加密產業。香港可能現在是全球加密行業VC資金最密集的地方之一。
二、重提算法穩定幣
算法穩定幣是2022年幣圈暴雷的導火索之一，所以一提算法穩定幣，大家就感覺碰到鬼一樣。但是如果我們翻看歷史，在20 世紀70年代布雷頓森林體系解體之前，美元也是黃金穩定幣，但這之後，就成算法穩定幣了。美元超發多少，緊縮多少，什麼時候超發，什麼時候緊縮，背後都有算法。
USDT 是幣圈真正的算法穩定幣。它們有足額質押嗎？這簡直是幣圈謎團。從民意調查來看，USDT 肯定是沒有足額質押。那它為什麼還在越來越大，而且每天轉賬數大到驚人？
以免加密圈繼續一聽算法穩定幣就色變，我們對比一下USDT 和布雷頓解體後的美元，分析一下何為算法穩定幣的核心：
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足夠的流動率
美元左手緊攥石油交易，右手牢握金融交易，而這兩樣大概就已經佔據了全球貨幣流動性的70％。我們看美聯儲一系列放水加息的動作，其實難度並不算大，因為這其中的核心是流動性。
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交易所、外貿綁定
再看USDT，和幣圈最大的交易場景——中心化交易所綁定。因三大交易所被綁定，所以在外貿圈和跨境結算圈，全部都在用USDT。據傳，某國內小商品進出口城市每天有十幾億美元USDT 結算。所以我們看到USDT 可以隨意操作、隨意增發，有什麼問題呢？就像高啟強有了老默，有了趙立東做靠山左膀右臂，其他想和他對著幹的，都沒有意義了。
所以不要一提算法穩定幣，就先說怎麼發行，這是微觀的。微觀方面可以提高效率，但無法決定成功。再看LUNA 為什麼失敗，LUNA 幣沒有搞定中心化交易所，只是在不斷借債發行（20％的固定年化），沒有搞定外貿，所以崩盤是必然的。
USDT 因為中心所而成功，USDC 因為DeFi 而成功。下一波機會再哪裡，兩大成功的穩定幣中，就有一個是算法穩定幣，所以算法穩定幣的機會依然在。
總結
所以，無論監管動作走向最終如何，不要覺得只要美國政府禁止加密貨幣了，全世界就沒戲了。放眼全球，我們看到法國、香港、韓國以及其他國家地區都在積極擁抱加密貨幣產業。尤其香港，結合金管局文件來看，港元穩定幣將會非常有戲。
2023年首月已過，讓我們一起期待加密產業在2023年的新發展！
