原文標題：《The Trojan Horse of Crypto: Stablecoins》
撰文：Zach Rynes
編譯：Chris，Techub News
金融資產的代幣化是不可避免的。
儘管這一觀點在過去可能備受爭議，但如今加密貨幣產業不再是唯一持此觀點的族群。貝萊德聯合創始人兼首席執行官Larry Fink 現在經常談論代幣化的必然性及其對全球金融系統的好處。身為全球最大的資產管理公司，貝萊德管理的資產規模（10.5 兆美元）是整個加密資產市場市值（2.5 兆美元）的四倍多。
換句話說，一個管理的資本比整個加密產業總價值還要大的機構正在告訴世界，全球金融系統及其所有資產將以代幣化形式存在於加密資產軌道上，這是一個不能被忽視的訊號.
這種代幣化現實比大多數人預期的來得更快。貝萊德的BUIDL 基金，一個在以太坊主網上的美國政府證券代幣化集合，現已超過4.6 億美元，迅速成為在公共區塊鏈上發行的最大代幣化基金。
來源：21.co Dune Analytics
儘管全球越來越多大型金融機構正在逐漸認識到資產代幣化在資本市場中的價值，甚至推出了代幣化金融產品，但大多數普通人仍然將加密貨幣視為一個「投機賭場」，認為其對社會沒有實際的應用價值或意義。
坦白說，他們的這種看法也情有可原。
就像狂歡後的宿醉一樣，2021 年加密貨幣的狂熱最終以一個400 億美元的龐氏騙局的崩潰和幾乎所有面向散戶投資者的借貸平台破產以及FTX 欺詐案的倒閉而告終。數百億美元的資金在一夜之間蒸發，再也無法追回。
2024 年，隨著美國相繼推出比特幣現貨ETF 和以太坊現貨ETF ，加密貨幣在選舉週期中成為兩黨討論的焦點。然而，即便如此，人們對加密貨幣的負面看法仍未消退。
那麼，有什麼可以解決機構和散戶投資者之間關於資產代幣化的資訊不對稱問題嗎？
穩定幣可能就是答案。
數位美元：加密貨幣的直觀推銷
加密貨幣是一個極難向大眾簡潔解釋的概念。這個產業是一個涵蓋了密碼學、分散式系統、博弈論、經濟學、政治學等眾多領域的組合。大多數人並不真正了解金融體系的運作（也不需要了解），因此加密貨幣試圖解決的問題對他們來說大多是陌生的。
想像你向一個完全不懂電腦的人解釋網路是什麼。
因此，對加密貨幣並沒有一個通用的解釋。相反，經常出現的情況是，對加密貨幣感興趣的人會被中央銀行和法定貨幣貶值的歷史失敗的獨白淹沒，同時接觸到太多的行業術語，除了那些已經被加密貨幣迷住的人，其他人都無法理解。
但穩定幣不一樣，人們都能理解穩定幣。
穩定幣是一個強大的構想，因為它將人們每天都熟悉並使用的概念（美元）與他們不熟悉的東西（區塊鏈）結合在一起。這不僅創造了一個好奇心的缺口，也使加密貨幣的核心差異和優勢更加顯而易見，因為人們可以用現有的心裡概念來對比理解穩定幣。
穩定幣的出現，繞過了在解釋比特幣及其衍生性商品等加密原生資產時不可避免的「貨幣到底是什麼」這個問題，提出了一個核心觀點：加密貨幣是代表資產的最佳方式。
實際上，穩定幣只需連接互聯網，就能讓任何人向世界上任何地方轉移美元。交易在一秒鐘內完成，手續費不到一分錢。沒有尋租的中介，不需要銀行帳戶，沒有壓迫性的資本管制，也沒有多天的結算延遲，完全沒有繁瑣的手續。
對於那些生活在貨幣嚴重通貨膨脹的國家、嘗試進行跨境匯款，或只是在週末或假日想要進行金融交易的人來說，穩定幣的優勢顯而易見。
一旦你開始定期使用穩定幣（數位美元）進行交易，再使用傳統銀行服務就會像從千兆光纖網路回到56K 撥號上網一樣。
錢不應該有營業時間，穩定幣是一年365 天24 小時都在線上的。
從市場需求來看，數據本身就說明了一切。穩定幣在各項指標上都達到了產品與市場的契合點—— 無論是每月活躍用戶數、交易量或流通供應量，它們都在不斷創下新高。
來源：Visa Onchain Analytics Dashboard
相較之下，穩定幣持有的美國公債約1,450 億美元，位居第16 大持有者，超過了挪威、沙烏地阿拉伯和韓國。作為美國政府債務最大和增長最快的購買者之一，以及穩定幣加強了美元的全球主導地位這一事實，隨著時間的推移，美國只會變得更加有利於穩定幣的存在和增長。
來源：Brendan Malone
金融科技與穩定幣的融合
有人可能認為穩定幣旨在取代現有的金融科技支付應用，但事實並非如此。透過推出自己的穩定幣，現有的金融科技公司不僅可以享受區塊鏈結算帶來的成本和速度優勢，還可以消除支付產業的碎片化問題。
不能將資金從Venmo 錢包轉到Cash App 錢包，或其他常見支付應用程式之間的現像是荒謬的。而穩定幣可以在任何兩個用戶之間轉移，無論他們使用的是哪種錢包軟體。這種使用者體驗的提升是不可否認的，並且將成為消費者的期望。
此外，鑑於穩定幣的開放性和可編程性（由金融科技公司發行），它們可以無縫整合到現有的DeFi 協議和鏈上金融應用中。這使現有的金融科技公司能夠特別好地作為用戶與鏈上應用互動的介面層，例如透過賺取收益，同時仍能享受專門的客戶支援。
就像代幣化資產一樣，這個現實的逼近速度比人們意識到的要快。
看看PayPal USD (PYUSD)，全球最大的支付處理商推出的價值超過4 億美元的穩定幣，它今天已經在多個公共區塊鏈上可用。 PYUSD 已經整合到DeFi 經濟中，包括DEX 和借貸平台。
PayPal 表示，「PayPal USD 旨在減少虛擬環境中體驗內支付的摩擦，促進價值的快速轉移以支持朋友和家人，發送匯款或進行國際支付，實現對開發者和創作者的直接支付，並促進全球最大品牌繼續向數位資產擴展。
來源：PayPal USD Stablecoin
除了像PayPal 這樣的金融科技公司直接發行穩定幣之外，我們還看到Visa 等成熟的支付卡公司發布了關於改善穩定幣支付的綜合研究，並積極參與即時試點，使Visa 卡支付能夠在Circle的USDC 中結算。
Visa 加密貨幣主管Cuy Sheffield 表示「透過利用像USDC 這樣的穩定幣和像Solana 和以太坊這樣的全球區塊鏈網絡，我們正在幫助改善跨境結算的速度，並為我們的客戶提供一種現代化的選擇，使他們能夠輕鬆地從Visa 的資金庫中發送或接收資金。
簡而言之，穩定幣將繼續存在。它們在現有的支付產業中變得越來越根深蒂固，從而透過讓消費者更容易消費穩定幣和商家更容易接受它們來放大它們的效用。
邁向鏈上金融
在上述背景下，我的建議是幫助某人進入加密貨幣領域：讓他們下載一個加密貨幣行動錢包（例如Coinbase Wallet），產生一個私鑰，並提供一些穩定幣進行交易。
儘管現今的加密貨幣用戶體驗還不夠完美，但即便在當前狀態下，穩定幣交易與傳統的國際銀行電匯相比也是天壤之別。技術的複雜性將持續簡化，使加密貨幣的核心優勢更加顯著。這就是特洛伊木馬效應發揮作用的地方。一旦人們親身體驗加密貨幣帶來的實際好處，他們就會開始期望金融的各個方面都能像穩定幣那樣運作：全球可訪問、完全透明、最小化中間環節、始終在線、抗操縱。
這一切將從改善美元轉帳方式開始，最終推動全球金融體系轉變為基於智能合約和代幣化資產的鏈上形式。
完全鏈上金融體系的可能性是無限的。
支付處理解決方案可以使商家接受任何可替代或不可替代的資產作為支付方式，同時只接收他們偏好的貨幣（例如，用股票、比特幣或代幣化的數位藝術品支付雜貨，而收款方接收美元穩定幣）。
支援線上創作者、獨立出版物或社會公益事業的小額支付和即時支付流，可以透明地進行端到端追蹤（例如，透過每秒0.000004 美元（約合每月10 美元）的支付流向一個擁有鏈上可審計預算的組織，支持癌症研究）。
自主無人駕駛計程車網路可以自主收取收入，並自動支付如電力消耗、通行費、機械維修和升級等費用（任何透過AI 完全自動化的服務都需要一個鏈上經濟系統）。
創造真正的全球資本市場，使任何僅需網路連線的人都可以獲得與世界上最大、最富有的實體相同的投資機會和收益。
這些只是高層次的概念。就像在90 年代初幾乎無法準確預測哪些網路應用案例會擴展到全球一樣，創建一個鏈上金融系統也是如此。
最終，穩定幣是邁向完全代幣化經濟的第一步。它們不僅是最早實現真正產品市場契合的加密應用案例之一，也是向新手簡明展示加密和代幣化核心價值主張的不可或缺的工具。
所以，下次有人問你加密貨幣是什麼時，請告訴他們加密貨幣就是數位美元！
