作者：CryptoVizArt, UkuriaOC，Glassnode；編譯：鄧通，金色財經
摘要
-
12 月5 日，比特幣價格在經過5,256 個交易日後首次突破10 萬美元大關，市值一度突破2 兆美元。
-
自成立以來，礦工累計收入達714.9 億美元，反映出該網路強大的安全性和經濟誘因。
-
該網絡共處理了11.2 億筆交易，結算了131.25 兆美元的轉帳額，實體調整後的數據更清楚地反映了真正的經濟活動。
-
不同群體持有的供應量細分突顯了比特幣所有權的廣泛分佈，從散戶投資者到機構規模持有者。
本文回顧了比特幣從創世區塊到突破每BTC 100,000 美元大關的非凡歷程。 12 月5 日，比特幣首次達到這一里程碑。
本報告探討了比特幣網路及其經濟基礎的演變，追溯了從零到這項突破性成就的不可思議之路。
市場擴張
比特幣的交易價格已經活躍了5,256 天，從幾分錢漲到了10 萬美元。這段旅程包括72 個正月蠟燭圖（包括2024 年12 月），平均漲幅為37.4%，以及71 個負月蠟燭圖，平均跌幅為-14.2%。
這反映了牛市和熊市之間迷人的平衡，以及價格上漲最嚴重時期臭名昭著的正偏斜。
截至12 月5 日，共開採了19,791,952 枚BTC，佔最終2,100 萬供應上限的94.2%。比特幣市值也曾短暫突破2.0 兆美元，並令人信服地超越了貴金屬白銀（約1.84 兆美元）的市值。
在這非凡的市場擴張時期，投資者共實現了1.27 兆美元的利潤和-5,920 億美元的鏈上損失（基於收購價格和處置價格之間的差額）。這導致累計淨資本流入（實際市值）達到7,500 億美元，並凸顯了比特幣網路在其生命週期內流入的巨大價值。
供應分佈
在總開採的比特幣供應量中，不同錢包規模群體之間的分佈如下：
-
<0.001 BTC: 5,491 BTC (0.027%)
-
0.001–0.01 BTC: 42,683 BTC (0.216%)
-
0.01–0.1 BTC: 271,641 BTC (1.373%)
-
0.1–1 BTC: 1,077,839 BTC (5.446%)
-
1–10 BTC: 2,093,845 BTC (10.581%)
-
10–100 BTC: 4,306,780 BTC (21.761%)
-
100–1,000 BTC: 4,342,868 BTC (21.935%)
-
1,000–10,000 BTC: 4,693,216 BTC (23.716%)
-
10,000–100,000 BTC: 2,309,654 BTC (11.671%)
-
>100,000 BTC: 647,934 BTC (3.274%)
值得注意的是，這些大型錢包（持有1000+ BTC）中的大多數都與交易所、ETF 和MicroStrategy 等大型機構實體有關。這些大型實體中的每一個都代表著數千至數百萬客戶和股東的集體所有權。
12 月5 日，值得注意的總餘額包括交易所持有的180 萬BTC（佔供應量的9.1%）和美國ETF 管理的110 萬BTC（佔供應量的5.6%），自2024 年1 月11日推出以來，成長率顯著。此外，礦工（不包括Patoshi）保留了70 萬BTC（佔供應量的3.5%）的餘額，而美國政府財政部持有18.7 萬BTC（佔供應量的0.9%），反映了不同實體之間所有權的廣泛分佈。
這些餘額也凸顯了比特幣託管日益制度化和集中化，平衡了個人所有權與推動流動性和市場穩定性的更大總持有量。
網路演進
接下來，我們將重點放在比特幣網路的演進，追溯比特幣自誕生以來作為轉移金融價值系統的歷程。我們將探索里程碑、技術進步和採用趨勢，這些將比特幣從一項實驗轉變為全球金融現象，為其達到10 萬美元的價格里程碑鋪平了道路。
自創世區塊以來，共開採了873,304 個區塊，比特幣的平均出塊時間為11.8 分鐘，於2024 年12 月5 日達到10 萬美元的歷史價格。雖然由於哈希率的增加，當代平均出塊間隔更快，約為9.6 分鐘，但早年起步緩慢，因為中本聰高估了筆記型電腦CPU 相對於初始難度設定的性能。
在同一時期，網路難度（以代表挖出一個區塊所需的運算工作量的單位來衡量）急劇增加。經過418 次難度調整（不包括未調整的時期），隨著比特幣背後的安全性和運算能力不斷增強，網路難度已增加到446,331,432,498,125,300,000,000。
比特幣工作量證明(PoW) 共識中的難度調整目標是，無論網路哈希率如何變化，大約每10 分鐘就會挖出一個區塊。它每2016 個區塊（約2 週）動態調整一次挖礦難度，以與600 秒的目標區塊時間保持一致。
當比特幣達到10 萬美元時，網路哈希率已從128,185 個哈希/秒飆升至超過804,407,834,059,443,100,000 個哈希/秒。到目前為止，礦工累計計算了大約5.01 x 1028 個哈希。值得注意的是，總計算雜湊值的37% 發生在2024 年全年。
截至12 月5 日，礦工的計算工作累計收入為714.9 億美元，區塊獎勵的價值以區塊開採當天為準。這筆收入包括透過鑄造新幣獲得的673.1 億美元區塊補貼和用戶支付的41.8 億美元交易費。這僅佔比特幣2 兆美元市值高峰的3.57%，可以說是反映了投入安全預算的巨大回報。
比特幣的交易量也出現了驚人的成長。迄今為止，該網路已成功處理了11.2 億筆交易（未經過濾）。
Glassnode 的實體調整啟發式方法整合了被視為由同一實體（例如ETF 或交易所）控制的位址之間的活動。這可以過濾掉內部轉賬，並更清楚地了解鏈上發生的實際經濟活動。
使用我們的實體調整後的總交易數變體，我們可以過濾掉大約2.8 億筆內部交易，迄今為止BTC實際經濟交易總數為8.4 億筆。
以確認時交易的美元價值計算，比特幣網路累積處理了131.25 兆美元的交易量。應用實體調整後，過濾後的轉帳量為11.63 兆美元，僅佔總數的8.86%。
這反映了大多數交易計數本質上是經濟性的。然而，鏈上轉移的絕大多數交易量可能與大型交易所和託管錢包管理有關。
總結
比特幣達到每BTC 10 萬美元的歷程不僅象徵著價格里程碑，也證明了它從網路的一個小角落到全球重要金融基礎設施的非凡歷程。自創世區塊以來，該網路已經突飛猛進，市值達到2 兆美元，規模超過白銀，並透過11.2 億筆交易結算了131 兆美元的交易量。
該網路已向礦工支付了累計714.9 億美元的價值，僅佔其市場估值的3% 多一點，用於支持自身投入成本，反映出令人難以置信的投入成本回報。憑藉著接近歷史最高水準的哈希率和高度分散的持有者基礎，比特幣在世界舞台上發揮著日益重要的作用。