根據Glassnode分析，過去一周比特幣市場劇烈波動，價格一度飆升至11.7萬美元後迅速跌至11.1萬美元，顯示出買方信心削弱。現貨市場動力減弱，RSI趨向超賣，賣壓加劇。期貨市場未平倉合約量萎縮，槓桿操作減少，但多頭加碼使資金費率飆升。 ETF資金流向悲觀，單週淨流出達10億美元，顯示需求冷卻。整體市場結構已從狂歡轉為脆弱，未來幾週將關注資金是否回歸以穩定市場，或繼續面臨賣壓。
根據Glassnode 分析，過去一周，比特幣市場經歷劇烈波動，價格一度飆升至11.7 萬美元，隨後急轉直下，跌至11.1 萬美元。現貨市場的上漲動力減弱，相對強弱指數（RSI）趨向超賣區間，上漲賣壓加劇，而成交量雖保持穩定但未見起色，種種跡象皆顯示買方信心脆弱。
在期貨市場，未平倉合約量萎縮，顯示槓桿操作減少，但隨著多頭方持續加碼，資金費率飆升。淨部位小幅改善，略為緩解了部分賣壓，然而投機意願的降溫使市場前景依舊充滿不確定性。同時，選擇權市場則反映出日益濃厚的避險情緒。未平倉合約量微幅攀升，但波動率價差急劇收窄，突顯出在交易員為潛在跌勢進行避險操作。
美國比特幣現貨ETF 資金流向呈現出更為悲觀的景象，資金淨流向由入轉出，單週淨流出高達10 億美元，交易量趨緩，且ETF 的市值實現價值比（MVRV）走弱，顯示在連續數週的強勁資金流入後，傳統金融的需求正在冷卻，獲利了結的壓力逐漸升高。
總體而言，市場結構已從狂歡轉為脆弱。現貨與期貨市場動能減弱，選擇權市場凸顯避險需求，ETF 資金流向則揭示了機構投資者的審慎態度。鏈上數據亦證實需求降溫、資本流入減緩及獲利能力下跌。在市場波動加劇之際，未來幾週的關鍵在於，場外資金是否會重返市場以穩定盤勢，抑或賣壓將引發更深度的盤整。
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0X簡體中文版：MICA日報｜Glassnode分析：市場風向逆轉，結構已由狂歡轉向脆弱
